产品升级以自强,合作共赢创佳绩.PDFVIP

公 汽车和汽车零部件 司 2017 年03 月22 日 报 江淮汽车 (600418) 告 产品升级以自强，合作共赢创佳绩 推荐 （维持） 投资要点 现价：11.71 元 平安观点： 公 主要数据  16 年业绩增长35.5% ，17 年目标已定。公司公布2016 年年报，报告期 司 行业 汽车和汽车零部件 内公司销售各类汽车及底盘64.33 万辆，同比增长9.43% ，实现营业收入 深 公司网址 524.91 亿元，同比增长 13.16%，实现归属于上市公司股东的净利润11.62 大股东/持股 安徽江淮汽车集团控股有限公 度 司/23.55% 亿元，同比增长35.49%。 报 总股本(百万股) 1,893  乘用车产品升级，提升公司盈利能力。2017 年公司将重点推迚乘用车产 流通A 股(百万股) 1,017 告 流通B/H 股(百万股) 0 品升级，包括推出新款SUV 瑞风S7 和新款MPV 瑞风M6。S7 将助力公 总市值（亿元） 221.71 司迚入SUV 的主流领域，提升公司业绩。瑞风 M6 的推出不仅可以优化 流通A 股市值(亿元) 119.13 产品结构，最重要的是打造高端品牌形象，助力其他产品开辟市场。 每股净资产(元) 7.29 资产负债率(%) 68.60  轻卡布局全面，市占率有望继续提升。环保升级带来行业栺局变化，对江 行情走势图 淮比较有利，江淮已经完成了产品升级，而且江淮的产品线覆盖全面，实 现了超行业的增速。2017 年 1~2 月，公司累计销售轻卡4.1 万辆，市占 40% 江淮汽车 沪深300 率16.4%为行业第一。我们认为江淮轻卡市占率提高的趋势有望继续延续 30% 下去。此外，公司在电动轻卡领域已有布局，未来将分享电动物流车领域 20% 的収展红利。 10% 证 0%  新能源车再推新品，定增项目提升竞争力。2017 年，公司推出多款新能 -10% 源车，新老产品将共同提高公