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产品多元化卓有成效
2011 年 03 月 17 日
证券研究报告
三一重工 (600031.SH) 工程机械行业
评级：买入 维持评级 业绩点评
市价（人民币）：25.84 元 产品多元化卓有成效
长期竞争力评级：高于行业均值
市场数据 (人民币) 公司基本情况(人民币)
已上市流通A 股(百万股) 4,687.20 项 目 2008 2009 2010 2011E 2012E
总市值(百万元) 130,814.24 摊薄每股收益(元) 0.828 1.319 1.109 1.701 2.141
年内股价最高最低(元) 26.57/7.89 每股净资产(元) 3.92 5.06 3.08 4.62 6.60
沪深300 指数 3197.10 每股经营性现金流(元) 0.43 1.66 1.45 0.13 1.66
上证指数 2897.30 市盈率(倍) 16.92 27.91 19.09 12.44 9.89
行业优化市盈率(倍) 16.13 35.64 35.64 35.64 35.64
净利润增长率(%) -26.57% 59.27% 186.13% 53.36% 25.83%
人民币(元) 成交金额（百万元） 净资产收益率(%) 21.11% 26.07% 36.04% 36.83% 32.44%
7,000 总股本(百万股) 1,488.00 1,488.00 5,062.47 5,062.47 5,062.47
6,000 来源：公司年报、国金证券研究所
22.69
5,000
17.69 4,000
3,000 业绩简评
12.69 2,000
1,000
公司 10 年实现营业收入 33,955 百万元，同比增长 78.94%；归属母公司股
7.69 0
7 0 3 6 4 东的净利润5,615 百万元，同比增长 112.71%；EPS 为 1.11 元，扣除非经
1 1 0 0 0
3 6 9 2 3
0 0 0 1 0 常性损益后为 1.02 元。其中，4 季度收入为 8,051 百万元，EPS 为 0.23
0 0 0 0 1
1 1 1 1 1 元。公司业绩预合我们的预测，但略低于市场预期。公司的分配预案为每
成交金额 三一重工
国金行业
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