货币政策松紧趋势的研判.pdfVIP

科技情报开发与经济 SCI-TECH INFORMATION DEVELOPMENT ＆ ECONOMY 20 10 年 第20 卷 第25 期 文章编号：1005－6033 （2010）25－0113-02 收稿日期：2010－07－16 货币政策松紧趋势的研判 张士杰 （建设银行晋城分行营业部，山西晋城，048000） 摘 要：针对外部环境高度复杂以及国内经济增长放缓趋势，主要从货币供应量、当前 经济形势、经济变量等几个方面简要阐述了当局应采取适度宽松的货币政策。 关键词：货币政策；广义货币供应量；银信合作 中图分类号：F822.0 文献标识码：A 货币政策趋向宽松如同向国民经济的容器里注入水，一旦 速。为什么定17％？这其实是2003 年到2007 年中国经济从恢复 拧紧水龙头，股票、房地产等资产价格则难以泛起。正因为如此， 到加快增长的5 年的货币供应量的平均增速。因此，如果能够按 2010 年7 月12 日市场传言第3 套房贷政策松动，股指迅即上 照这一速度向社会供应货币，就不是一个“紧”的货币政策。正是 扬；次日有关部门出来辟谣，股指即应声下落。然则当前货币政 在这个层次意义上，央行定调2010 年货币政策仍维持“适度宽 策到底是宽松还是紧缩，市场传言真假莫辨，专家学者们也语焉 松”。 不详。笔者主要从以下几个方面阐述当局应采取的适度宽松货 二是货币政策第二层次———货币供应量与中介目标进行对 币政策的看法。 比。对于货币的第二个层次：当前的货币供应量增速与中介目标 第一，货币政策三层次论。一是货币政策第一层次———央行 比较。2010 年6 月份广义货币增长18.5％ ，虽然增幅比2010 年5 货币供应量的平均增速控制。我们研判货币政策是宽松还是紧 月和2009 年末分别低2.5 和9.2 个百分点，但仍高于全年目标 缩，其实都是相对于某一标准而言。就我国来说，针对的是货币 值。考虑到2010 年上半年广义货币供应量的高速增长，我们有 政策中介目标，即为中央银行定的2010 年17％的货币供应量增 理由判断下半年货币政策是趋“紧”的。 !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! 表2 农民人均收入与农村经济收入各来源相关分析结果 著水平值为0.000 ，相关概率值p ＜0.001 ，说明回归系数与0 收入 农业 林业 牧业 渔业 工业 建筑业 运输业 商业 服务业 其他 有显著差异，该回归方程可表示为：y＝1 701.894＋0.838x ，具有 来源 收入 收入 收入 收入 收入 收入 收入 收入 收入 收入 统计意义。 相关 0.336 0.513 -0.20 -0.531 0.491 0.675 0.496 0.469 0.401 0.064 表4 是农民人均纯收入和运输业收入的回归分析结果， 系数 从表4 中可以看出估计值及其检验结果，常数项b ＝1809.709，回 低 较 负相 负相关 较 较 较 较 较 较 0 归系数b ＝0.437 ，回归系数检验统计量t＝4.503，