金融衍生工具与风险管理外汇期货.pptVIP

金融衍生工具与风险管理 课程内容 课程内容 课程内容 第8章 外汇期货 外汇期货是金融期货中最早出现的品种。自1972年5 月芝加哥商业吏易所(CME)的国际货币市场分部 (IMM)推出第一张外汇期货合约以来，随着国际贸易的发展和世界经济一体化进程的加快以及其他国家和地区的 群起仿效，外汇期货交易接连多年保持着旺盛的发展势头。当然，随着欧元的流通，很多欧洲国家货币的期货产品被替代，市场上的交易品种和交易量也都有所下降。但作为管理汇率风险的有效上具，外汇期货仍是金融期货中的重要产品之一。本章主要介绍外汇远期和外汇期货的联系与区别，外汇期货的定价原理，以及如何使用外汇期货进行套利、套期保值和风险管理。 第一节 外汇远期与外汇期货 一、外汇远期合约 外汇远期合约交易非常活跃。绝大部分银行在它们的外汇交易室中都设立了一张“远期交易皋”来专门进行远期合约交易。远期汇率的报价一般是基于即期汇率报价基础之上的。例如英镑兑美元的即期汇率为l.833 5，而在美元贬值的预期作用下，30天远期汇率为1．844 2，如果忽略佣金和其他交易成本，它表示买卖30天期英镑远期合约的远期价格(或者远期汇率)为每英镑1．844 2美元。 与期货合约一样，远期合约也可以用来做对冲。假定一家美国公司在90天之内要支付100万英镑，此时90天远期的价格是1．8381。该公司就可以无成本地进入远