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货币市场的货币政策传导有效性实证分析 第30卷第2期 2007年4月 石家庄经济学院 JournalofShijiazhuangUniversityofEconomics Vo1.30NO.2 Apr.2007 货币市场的货币政策传导有效性实证分析 聂岩,陈勇强 (湘潭大学商学院,湖南湘潭41l105) 摘要:随着我国宏观经济调控模式由直接方式向间接方式的转变;货币市场的发展和利率市场 化进程的加快,货币市场在货币政策传导中的地位越来越重要,使用协整VAR模型,对以同业 拆借市场为例的货币市场的货币政策传导效应进行了实证检验,得出我国货币市场的货币政策传 导是有效的. 关键词:货币市场;货币政策;货币政策传导机制 中图分类号:F821.0文献标识码:A文章编号:1007.6875(2007)02—0081—05 货币市场是指短期(期限为一年和一年以内) 信用工具交易的金融市场,也可说是一年和一年以 内的以短期金融工具为媒介的短期资金融通和借贷 的市场.随着1996年我国放开同业拆借市场利率 及1998年取消信贷控制.我国宏观经济调控模式 逐步由直接调控转变为间接调控方式,虽然目前我 国货币市场尚在发展完善中,而且利率也未完全实 现真正的市场化,但其在我国货币政策传导中也开 始发挥越来越大的作用. 一 ,相关文献综述和研究现状分析 学术界专门研究货币市场货币政策传导效应的 理论较少,