政府主导的城市地下空间市场化投融资模式研讨.pdfVIP

政府主导的城市地下空间 市场化投融资模式研究 中南财经政法大学应用经济博士后流动站 陈 倬 摘要：地下空闽是城市可持续发展的重要战略资源，地下空间开发利用对 城市“两型社会”建设起着极大的促进作用。地下空间有其独特的经济属性 和投资特点，具有供给有限性、用途多样性、开发不可逆性、效益综合性等特 点，开发过程由政府主导；同时地下空间项目又具有投资额高、投资回收期 长、投资规模效应等特点，单靠政府投入是不现实的，需要市场化的投融资机 制。’城市地下空间投融资模式包括投资主体、资金来源和融资方式三个基本要 素，政府主导的市场化投融资模式是政府规制与市场机制的有机结合。随着我 国城市地下空间的大规模开发以及投融资制度的逐步完善，我国城市地下空间 开发利用的市场化机制正在孕育和发展之中。结合我国城市地下空问开发的现 状及发展趋势，可从组织体系、投资主体、资金来源和融资方式四个方面建立 政府主导的地下空间市场化投融资模式。 关键词：地下空间 投资 融资 政府主导 规制 市场化 一、导言、 oJ‘_| 联合国自然资源委员会于1981年5月把地下空间确定为重要的自然资源，对 世界各国开发利用地下空间给予支持。1991年在日本东京召开的“城市地下空间 利用国际会议”上通过了《东京宣言》，认为地下空间是城市建设的新型国土资 源，是造福子孙后代的重要空间。国外发达国家的发展经验表明，地下空间的开发 利用是城市建设和集约化发展不可缺少的组成部分，具有重要的战略意义。 地下空间开发利用对我国城市。两型社会”(资源节约型、环境友好型社 会)建设具有极大的促进作用。一方面，土地资源是城市发展的基础，人多 442／四区域经济与金融发展 地少的基本国情决定了我国必须有较高的城镇化率，必须坚持紧凑型城市发展 模式。开发利用地下空间，不仅扩大了城市空间容量，而且节约了土地资源、 节省了能源。有利于构建资源节约型和谐城市。另一方面，我国城市正处于高 速发展时期，面临着基础设施薄弱、防灾能力差、生态破坏严重等问题。地下 空间为各种城市基础设施(如交通、市政管线、环卫设施等)提供了安全有 效的空间，同时增加了地面绿化面积、促进生态环境良性循环，有利于创建环 境友好型宜居城市。 开发利用地下空间，将粗放型、平面外延式的增量发展模式转变为节约型、 立体内涵式的存量优化发展模式，正成为今后城市土地利用新的发展方向。 目前对地下空间投融资模式的研究，主要集中于地铁、地下隧道、地下综 合管廊等单一地下空间项目。一些学者对城市地下空间整体开发的市场化投融 资模式展开研究，如日本学者Tetsuya 划、鼓励私人资本积极参与的地下空间投融资模式①；希腊学者StellaKyvelou 等(2006)指出PPP模式正成为推动大城市有效开发地下空间的一种潜力方 式②；国内学者陈强等(2005)总结了六种可为国内地下空间开发提供借鉴的 投融资模式：多元经营与地下空间开发相结合、发行市政债券、PPP模式、 BOT模式、ABS模式、调节税收方式③；佘廉等(2007)提出了建立城市地下 空间开发专项基金的融资设想，并探讨了基金的募资方式、运作模式④。但是 这些研究尚未从理论上系统探讨适合城市大规模开发地下空间的投融资体系。 本文将城市地下空间作为一个整体展开研究，对地下空间的属性、分类、 投资特点及投融资模式进行理论分析，结合我国城市地下空间的发展历程和实 际情况，提出政府主导的市场化投融资模式，从组织体系、投资主体、资金来 源和融资方式四个方面提出创新建议。 二、城市地下空问的经济属性 城市地下空间是城市内部可开发利用的自然空间之一，并且能够为人类所 newfrontier ①Tetsuya strategy：Undergroundspace Hanamurs．“Japan’B and UndergroundSpaceTechnology，1990，5(1—2)：13—21． ⑦ Stella Ombudsman．“Urban PPPsinthe Kyvelou，ElisavetKaraiskou。Hellen