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福费廷——案例分析及实务讨论 福牲18关 一 / 实务探-N 传仰艳 留 _) 一 ,案倒简介 A公司是一家专业从事医疗诊断设备生产的美国公司,预计 今年将实现销售收人3.000万美金其中90%来自于国内的销 售.但是,随着国内市场的饱和和成熟,公司必须尽快地开发国际 市场公司计划在未来两到三年内将海外销售的比重提高到 4O%. 在开拓市场的过程中,A公司获悉C国有一家B公司在c 国专业经销医疗设备.对A公司的产品一种遥控影像系统有授 大的需求. 在实际接触的过程中,C国的B公司提出,由于其本身只是经 销商,资金的占用比较大,因此希望在支付方式上比较宽松,提出 由c国当地的银行作保证,付款期限为两年. 但是.C国的经济和政治现状不能令A公司满意.从一家加拿 大的权威机构的调查来看C国政府对那些没有经过国家有关法 律直接保证的债务纠纷的处理通常比较专断,也不重视国际惯 例. 这样出口商要想获得这份订单,就必须面对两大问题: 第一.c国的进口商显然没有能力通过当地银行融资解决资 金问题; 第二.C国现行的法律俸系使进口商未来付款的不确定性增 强. 出口商于是试图通过出口信用保险来回避风险.但是美国进 出口银行对C国的状况和长达两年的时间不予通过.路似乎走不 通了.此时.一家美国的福费廷商D获悉了这一情况主动向A提 出了一个方案:利用c国当地银行的担保.向A提供无追索权的 全额融资= 具体的操作是:A公司装运出货后从B公司收到由c国银行 担保的一系列本票.然后将本票交给D,由其将面值的10o%扣陈 一 定的利率和费用后.获得现金=而无追索意味着未来即使这一 款项得不到支付,A公司也将置身事外.A公司由此顺利地解决了 这一问题.这就是典型的福费廷业务: 二,福费廷业务的关键之处 二次世界大战以后,为了更好地服务于增长中的国际贸易, 西欧的银行和金融机构对金额较大的机电产品出口.开始用购买 有银行保证的本票的办法为出口商提供融资,以后.保证的方式也 逐渐扩大到信用证等方式下.’ 从这一业务产生的背景和上面的案例来看福费廷业务的关 键在于.是否能为福费廷商提供稳定的银行担保方式进口商B在 一 个经济政治形势比较动荡的国家尽管B能够提供当地银行的 担保,但是对A来说,这种保证并不能给其带来现在的资金流人 和未来的稳定支付,福费廷商D却接受这种银行担保的方式,并 且可以提供无追索的融资. 在福费廷业务中除了案倒中的加保的本票外,还有其他几 种比较常见的银行担保方式可以被接受 最适用于我国目前银行贸易结算业务实践的大概是与信用证 18对外经贸实务2000,9 福费廷 ●高震东朱鹰/中国工商银行上海市分行 案例分析及实务讨论 实务探讨 结台的福费廷了. 在这种方式下,通常是进口商已经向出口商开 具了一份远期的信用证,但是出口商希望自己得到 无追索的即期付款.在操作中,福费廷商首先需要了 解贸易本身是否真实可信这个时刻他们希望得到 信用证以及相关的贸易单据如提单,发票等的真实 复印件,当然最终决定是否给予出口商融资取决于 能否得到开证行对付款的承兑,在实际操作中.需要 有一份开证行的承兑电传或SWIFT的真实复印 件 还有一种比较常见的银行保证是一封单独的银 行保函.同拌是针对与贸易有关的汇票或者本票.不 同于前述案例的是,银行不在票据上直接加倮.而是 另外出具保函:这一种方式下需要特别注意的是最 终付款支付地的法律必须与银行保函本身所适用的 法律一致: 在上述的银行担保,保证或承兑方式下,福费廷 商基本上保证了最终款项的收入或追讨.在实际的 操作中.他们又舍特别注意另一个程序的操作.那就 是款项的让渡. ,这是业务和法律程宁上均必备的操作.福费廷 商买下票据,必须让担保方,最兑方也作一个实际的 确认,并且最关键的一点在于.必须确认未来实际付 款金额没有任何抵扣.所以要求出口商送一份转让 通知书给担保,加保,承兑银行,要求其确认转让的 事实和金额,在信用证方式下,还必须有议付行的转 让确认书,使开证行免去后顾之忧.实际中.出口 商只需要在事先由福费廷商拟定的标准文本上作转 让的确认,便完成了款项让渡的过程. 三,福费廷业务中的操作要点 在福费廷业务的实际操作中,福费廷商首先必 须对收益和风险有清楚的认识. 从福费廷业务所设计的风险来看,主要可归 纳为商业风险,国家风险和货币风险.所在考虑贴 现条款时,福费廷商通常会注意以下一些方面: f1)票据的期限; f2j融资的成本; (3)进口国家的信贷评级和汇率风险; (4)承兑,加保,担保银行的信贷评级. 从风险和收益正相关这一点来看,在碲定贴现 率时,不仅要考虑成本,还要充分考虑到可能风险的 程度.所,从实际的业务来讲,最后福费廷商提供 的贴现报价与以上四个因素都有关联. 另外,在实践中,考虑到票据到期