融资租赁的交易结构设计与定价模式.docVIP

融资租赁的交易结构设计 与定价模式 屈延凯 2011年3月28日 新兴的设备投资和资产管理服务业 制造和金融业链条延伸的必然趋势 保障国民经济健康发展的运行机制 成熟市场经济结构的重要组成部分 自我介绍 现任中国外商投资企业协会常务理事，租赁业委员会专职常务副会长、人大财经委“融资租赁法”起草顾问组顾问、外经贸大学租赁研究中心副主任、国家开发银行专家委员会租赁专家等职。直接推动和参与了与租赁业相关的合同法、租赁会计准则、监管法规、税收政策的制定。呼吁和组织协调了合资租赁公司的欠租问题的解决。在推动中国租赁业的理论研究、国际交流、业务推广宣传、人员培训、行业组织建设等方面做了大量卓有成效的工作。对租赁的功能机制有着深刻的研究和独到的见解。对租赁的运用和创新有着丰富的实践经验 屈延凯，高级经济师。1984年介入融资租赁业。1989年开始兼职从事租赁行业协会工作至今 贯彻十七大精神 发展租赁投资和谐经济结构 “更好实施科教兴国战略、人才强国战略、可持续发展战略，着力把握发展规律、创新发展理念、转变发展方式、破解发展难题，提高发展质量和效益，实现又好又快发展，为发展中国特色社会主义打下坚实基础” “坚持和完善公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度，毫不动摇地巩固和发展公有制经济，毫不动摇地鼓励、支持、引导非公有制经济发展，坚持平等保护物权，形成各种所有制经济平等竞争、相互促进新格局” “推进金融体制改革，发展各类金融市场，形成多种所有制和多种经营形式、结构合理、功能完善、高效安全的现代金融体系。提高银行业、证券业、保险业竞争力。优化资本市场结构，多渠道提高直接融资比重” 摘自胡锦涛总书记十七大报告 第一篇 必要性与特殊性 融资租赁交易的特殊性 融资租赁机构的复杂性 承租客户需求的差异性 融资租赁功能的多样性 租赁资产价值的复合性 一 融资租赁交易的特殊性 （一）打破了交易的相对性原则 1 传统交易均是两方一合同，双方的权利义务是相对应的 2 融资租赁交易是三方两合同，三方的权利义务是在两个合同中交叉履行的 （二）体现了物权法的基本原则 1 摆脱了传统财产观念的束缚，归属和利用分开，买了不用，用的不买 2 物权三权平等，所有权四权分解 一 融资租赁交易的特殊性 1 融资租赁：是指实质上转移了与资产所有权有关的 全部风险和报酬的租赁。 2 经营租赁：除融资租赁以外的其他租赁。 为了规范会计确认、计量和报告行为，保障会计信息质量（确认交易资产的经济实质归属和计量） 会计准则 1 所有权人有权在自己的不动产或者动产上设立用益 物权和担保物权，用益物权人、担保物权人行使权 利，不得损害所有权人的权益。 2 用益物权人对他人所有的不动产或者动产，依法享 有占有、使用和收益的权利。 3 动产物权设立和转让前，权利人已经依法占有该动 产的，物权自法律行为生效时发生效力。 明确物的归属，发挥物的效用，保护权利人的物权（规范因物的归属和利用的民事关系） 物权法 1 融资租赁合同：是出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买租赁物，提供承租人使用，承租人支付租金的合同。 2 租赁合同：是出租人将租赁物交付承租人使用、收 益，承租人支付租金的合同。 为了保护当事人的合法权益（规范交易主体在交易中的权责利） 合同法 定义 立法目的 法律/规章 （三）立法目的不同 法规定义不同 （四）相同交易形式 不同会计分类 经营租赁 融资租赁 融资租赁 经营租赁 融资租赁 会计准则分类 有资质差额营业税无资质全额营业税 有资质差额营业税无资质增值税 融资租赁 售后租回 有资质差额营业税无资质增值税 租售 (Hiri Purchase) 无论有无资质 全额营业税 租 赁 “自有出租” （两方一合同） 出租服务 （RENTAL） 有资质差额营业税无资质全额营业税 非全额偿付的 融资租赁（OL） 有资质差额营业税无资质增值税 融资租赁 “你租我才买” “我买你必租” （三方两合同） 全额偿付的 融资租赁(FL) 流转税适用 合同法分类 市场业态 一 融资租赁交易的特殊性 （五）同一交易合同，当事人会计界定不同 出租人按融资租赁 承租人按经营租赁 1、五条不符，但有独立的第三方提供余值担保 2、由于出租人、承租人采用的租赁内含利率不同，最低付款额折现额不相同 融资租赁或租赁合同 出租人承租人均按经营租赁处理 五条均不符合融资租赁 融资租赁或租赁合同 出租人承租人均按融资租赁处理 有一条或几条符合融资租赁 融资租赁或 租赁合同 会计界定 交易条件 合同 运用同一交易，当事人会计界定不同的规定，可以设计独