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市 场 热 点 分 析 学习单元1 行 业 分 析 教学指引： 思考题： （1）行业分析在投资分析中具有什么样的价值？ （2）行业分析应该从哪些方面着手？ 行业的划分(2) 道-琼斯分类法 道-琼斯分类法将大多数股票分为三类：工业、运输业和公用事业。工业类股票取自工业部门的30家公司，包括了采掘业、制造业和商业；运输业包括了航空、铁路、汽车运输业；功用事业主要包括电话公司、煤气公司和电力公司等。 行业的划分(3) 根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，我国的上市公司分为以下十三大类：A 农、林、牧、渔业；B 采掘业；C 制造业；D 电力、煤气及水的生产和供应业；E建筑业；F交通运输、仓储业；G 信息技术业；H 批发和零售贸易；I 金融保险业；J 房地产业；K 社会服务业；L 传播与文化产业；M综合类。 三、行业对经济周期的反应 不同的行业对经济周期的敏感程度是不同的。因此，不同行业在周期的不同阶段的业绩表现是不同的。 上市公司对于经济周期的敏感程度反映在三个方面： 首先反映在该行业的销售额上。 其次，反映在该行业的经营杠杆比率上，即反映在该行业的企业固定成本与可变成本之间的比例关系上。 第三，反映在该行业的融资杠杆度上，所谓融资杠杆度就是企业的债务占其资产的比率。 问题：是否所有行业都受到经济周期的影响呢？ 各行业变动时，往往呈现出明显的，可测的增长