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怎样炒权证,以及操作技巧 　　要捕捉权证的每一波行情并非易事,因为在由供求关系决定的权证市场,有可能 在资金炒作下出现意想不到的行情.曾有权证新手问,投资权证究竟比投资正股有什 么优势,为何权证有这么大的吸引力?相对正股而言,权证有三大优势. 　　首先, 权证较直接投资正股节省成本.买入认购权证,实际上是取得间接控制正 股的权利.以中远CWB1为例,行权比例0.5,即每两份权证可在行权期以行权价认购一 股中远航运(600428)股份. 　　其次, 权证具有杠杆效应.从理论上说,权证能按照实际杠杆倍数放大正股的涨 跌幅度,因此认购权证经常成为捕捉市场短期反弹行情的工具. 　　三是权证在交易制度上较正股具有一定优势. 和正股T%2B1的交易制度不同,权 证可实现T%2B0即日回转交易, 投资者当天买进权证,可以即日卖出,并可多次换手. 此外,权证在涨跌幅限制上也较正股宽松,单日的最大允许涨跌幅往往超过20%. 　　但任何事情都有两面性,权证的这些优势,在一定程度上也蕴含着风险.比如,权 证在交易制度上的灵活性,也使其经常受到游资的特别关照,价格容易脱离正股走 势而跟随资金面剧烈波动.对于普通投资者而言,要想跟随资金进出获利是不太现实 的, 尤其是刚入门不久的投资者,如果只看权证一时的飞涨就杀入,很可能成为高位 接棒者,在资金撤离时吞下亏损的苦果. 　　初接触权证的投资者,宜按部就班熟悉权证投资的要诀,轻仓参与并注意控制风 险,相信能在权证市场中取得不错的战绩. 　　　　　　　　　　[搏击熊市权证,技术型游资突围] 　　随着认沽权证的谢幕,权证市场在熊市下的暴富神话已难被提及. 　　但最近却是可谓热点倍出:云化权证、马钢权证、钢钒权证、日照港(600017行 情, 爱股,主力动向)权证在各方消息的刺激下,一个月来行情此起彼伏,平均日振幅 超过40%,换手率及成交量急剧放大. 　　相信市场,还是相信技术? 　　有一批技术型游资团队成为熊市活跃权证市场的主力, 将这一疑惑定格于每天 超过30次买卖的权证实战. 　　技术型游资突击 　　这不都贡献了券商佣金收入了吗?一些投资者可能有些困惑. 　　是的,一些券商因此确实获得了不菲的佣金???入.安信证券汕头中山一路营业部 每天仅权证交易量可以过亿,最高时日成交量超过3亿.但也不尽如此,有投资者因此 获得的收益也可称得上熊市暴富神话了.据知情人士透露,某投资者一年前几万元 介入权证市场,目前已是千万身价. 　　当然,这位投资者并非一般投资人,而是掌握了一套今年来在券商中广泛流传的 技术型权证投资理论.而这一理论基于权证定价理论的经典模型:B-S模型. 　　安信证券福华一路营业部分析师雷祖武解释说,B-S模型理论假设一种极限情况 ,其核心交易规则在于:盘中交易,不补仓,不隔夜持仓；设定止盈止损点并严格执行 ；根据分时图形选择买卖点；持权时间要短. 　　这一规则的贯彻与否直接决定了收益的多少,而值得注意的是,该模型及交易并 不排除对 末日轮权证的利用. 　　有波动就有机会,安信证券顺德南海管理总部咨询师孙蔚瑜表示,尽管短时间 的炒作可能带来暴富神话, 但炒作并不是获利的高明之举,做权证应该抛弃做股票 的思维,利用波动抢获利机会. 　　碍于交易隐私, 一位权证高手只公开了2008年6月26日的实盘交易记录,资金运 作规模8万,标的权证为康美权证. 　　当日,大盘跌0.11%,康美权证当日跌报3.78%,该权证高手运用短线操作,实际日 全仓运作36个回合,盈利25次,亏损9次,平手2次,获利2848.63元,盈利3.56%. 　　此外,该权证技术派高手介绍说,横盘时上破均线时卖出,上设止盈位,下设止损 位, 拒贪,严格执行,而如果上升通道中突然急跌掉头,无论盈亏与否坚决卖出,反之 亦然. 　　关于止损,孙蔚瑜指出,假设一天交易中有24笔是盈利的话,大约有12笔是止损, 3笔平盘. 但盈利比止损的幅度要大.比如,盈利百分比是0.3%、0.4%、0.6%,止损则 都设在0.12%左右.这样才能实现积小胜为大胜的技术模式. 　　时间上,据孙蔚瑜分析,从完成一次完整的买卖动作来计算,持续时间从1分钟到 7分钟不等,而在下跌走势中,每天都会有大约50次完整地买卖交易. 　　总体的跌幅低于整股的跌幅,这并不奇怪,T%2B0的便利以及游资直接起了作用 . 而据知情人透露,面对这样的大波动,安信证券交易活跃的营业部,几乎人均日交 易都高达百次. 　　一位不愿意透露姓名的投资者表示,这种T%2B0波段操作的手法如果用在整体升 势的权证交易中, 则盈利效益通常可以达到实际升幅的1.5倍,而如果盘中振幅加大 的情况下,则2~4倍都有可能. 　　福华模式 　　其实不仅仅是安信证券,据记者调查,目前包括国泰君安、华泰证券、