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如何有效运用券商研究报告 对研究报告的运用关键在于你从哪个角度去看。比如，他的推论合理不合理，有没有你 没想到的地方。是不是有明显的破绽。而且，看报告也要当心一点，券商基金都是市场的参 与者，他们都是有立场的。关键是看看他们的思路，和分析的方法，有些时候是有启迪的。 1 1 11、屁股决定立场，出报告的金融机构大多是这个市场的参与者，他们的观点如果不带感情 色彩是不可能。单纯的感情色彩还没什么问题，怕的是故意搞的报告，在这个圈子里都应该 清楚，大报上搞篇报道5 万也能搞定了。所以在这个市场里你不要相信任何人只相信自己 的判断才行。读报告需要学的是他的思路和分析能力。比如东方电机的报告说好了，虽然也 大涨了，如果你学这个方法你就上当了。一个很简单的思路应该是这样的，缺电，谁最挣钱？ 电网？不对，电网的传输量是定的，发电总量不上去，他怎么可能多利润呢？原来的电厂？ 也不对，电厂就那么大的装机容量，300W 的不可能发出500W 的，电价不涨还是那么点利 润。那是谁，就是造发电机的啊，因为要多发电只有新造电厂啊，看一看造发电机的企业除 了东方电机还有谁，600786 牛吧？他都那么牛了，东方电机不涨才怪。学者生，仿者 死，思路才是最重要的。 2 2 22、闭门早车，这个是很多调研员的通病。不去实地，就对着财务数据想文章。想对了也行， 问题是通常会想错。最近有一份报告正好分析到了我所关心的一个产品的价格，我一开始还 很兴奋，仔细一看，做出来的产品价格变化图表居然和我是一抹一样的。就是直接上网抄的 产品报价。虽然整个报告象摸象样了，内在风险却一样很大，所以大家对于实地的调研报告 要多关注，尽管很多傻瓜去了实地也搞不清楚真东西。所以说有的报告比如煤炭行业，公司 本地券商分析的往往会更加准确一点，因为有切实的数据作为依据 3 3 33、调研报告通常这个过程是这样的，调研部门调研通常是一个看好行业的所有企业，而资 金部会选择一两个企业来做。这个时候你会发现，报告传出来的企业没做，同行业的另一 个企业却做了。这点千万要当心。当某一家连续发某个公司的报告的时候，要关注同行业他 没报告的，但是股票价格却很低的，当时莱茵生物和华兰生物都上去的时候我们就开始关 注海王了。。。这个是个很好的例证！！！ 4 4 44、财务低能，这点通常大家不会注意。可是有很多分析员估计也就是混口饭吃不好好干活。 随便举个例子，比如600824，中金的报告分析是一般。他分析了土地升值的隐藏利润，和商 铺的升值利润。却不去分析财务结构。土地别人是每年折旧的，可是上海的土地在每年升值。 商铺虽然他们想到了升值利润，却看不出别人把商铺全放在存货里。当然别人这么做的目的 是处于避税，国家的税制调整完了之后这块就会显露出来的。仔细看一看，他的资产净值就 高的吓人。这里涉及到了一些专业的知识，不是说一天就能学会的，炒股就是一个慢慢学 习的过程，等知识积累到一定程度之后才能驾轻就熟。 5 5 55、证券市场水很深，任何变化都有可能发生的，报告一定要跟踪，就象跟踪企业一样。单 个的报告做的再好都是没有什么实际意义的。很多朋友可能以为拿到了报告就和机构信息一 样了，这点是不对的．事实上任何一个报告做的最好不过就是发现问题，真的解决问题还是 需要很多途径的．我不知道大家资金量怎么样，如果想搞私募的话，发现问题之后实地调研 是很必须的，攻关调研也是一门学问，不要象有些调研员傻乎乎的去了等于没去． 6 6 66、行业报告和宏观分析一定要仔细读，大部分优秀的调研员可能精通某个企业．但是对于 宏观经济的把握不是什么时候都准确的，作为股民来说，如果单纯的想脱离行业抓个股，事 实上长久来看很难成功，除非的你资金量小的可以不计．跟大庄做超牛，在这个市场里只有 三种人，第一种，老鼠仓，他知道底牌的；第二种，做行业分析能够精确的预计后续业绩的； 第三种，确实市场经验非常丰富，不是一般人可以比拟的．千万不要靠技术分析来分析什么 东西，对于主力来说，关心的只有量价，反正拉升之前手里的筹码要足够，市场换手要充分． 至于你们谁拿着是你们自己的事情，反正我多就行．而洗筹的方式多种多样，你靠技术也许 能成功个一两次．多数时候还是被洗出去。操盘手筹码拿够了，图形做好了，资金部调不钱 来，你照样趴着。要想有足够的持股信心，你必须有坚实的行业和企业分析能力． 7、对于报告的解读必须放在充分认识大势的环境下．除非有那种完全低估和绝对低价的股 票你可以一仓打满，大多数时候你还需要考虑大势的．刚才说过做报告的都是有立场的，大 多数机构都是不得不在这个市场里的，所以他们通常