鼎资公司研究分析报告.pdf

Shanghai Topbond Investment Management Limited 鼎资投资 短期融资券发行报告 B1-1 2007年 2月9日 鼎资公司研究部 汉江水利短期融资券分析报告 分析师：钱国根 dzyj@ 联系人：王丽丽 wanglili@ 分析要点 (8621) 6143 2566 Http:// 汉江水利涉足水力发供电、有色金属冶炼两大主营 业务领域。水资源的稀缺性和水电开发地理条件的 不可再造性，决定了水电行业收益稳定性与现金回 报丰厚性。 本期短融券信用级别：联合资信：A-1 随着国际、国内铝价逐步走高以及铝价和氧化铝之 间的价差逐步拉大，国内电解铝行业将出现明显复 苏。汉江水利有色金属冶炼获得了集团内部低价电 公司信息 力的支持，具有较大的盈利空间。 发行人 汉江水利水电（集团）有限公司 汉江水利目前短期偿债能力优良，债务负担轻，具 公司简称 汉江水利 成立日期 1996-7-1 有较好的营运能力和正常的盈利能力，通过经营活 公司性质 国有独资 是否上市 否 动获取现金的能力较强。 短期融资券要素（2007 年第一期） 发行总额 3 亿元 发行方式 面值发行 汉江水利具备一定的再融资能力，尚有可全额覆盖 发行收益 3.92％ 起息日 2007-2-9 本次融资券本息的未使用授信余额，本期短期融资 率 券的本息偿还具有一定的再融资能力保证。 上市日 2007-2-12 期限 365 天 外部环境分析