中国金融资产管理公司运作与发展方向问题研讨.pdf

论 文 摘 要 — 中国金融资产管理公司运作与发展方向问题研究 金融是现代经济的核心。无论在任何国家，金融业的稳健运行都是国民经 济稳健运行的重要条件。 但是，必须注意的是，由于多方面的原因，在世界范围内，金融体系内却 积累了巨额的不良资产。不良资产问题已成为一种全球性现象。据估计，目前 世界经济为4万多亿美元的不良资产所困绕。巨额的不良资产犹如隐性炸弹时 刻都有可能对经济金融的运行产生重创。20世纪末期，东南亚国家和世界其 他国家因不良资产居高不下引发的金融危机的惨剧仍然让人们记忆犹新。同 时，也警世示人，如不及时解决金融体系内部的不良资产问题，金融危机随时 都有可能爆发，随时都可能对世界经济产生重大影响。 也正因为如此，世界各国政府都十分重视金融业的不良资产问题，而且都 创造了许多处置不良资产的成功经验。特别是许多发达国家，借助于健全的资 本市场和完备的法律体系，在解决不良资产问题上，取得了比较理想的效果。 如美国重组信托公司 (RTC)处置储贷银行不良资产，从 1989年8月成立到 1995年12月31日结束，接管不良资产帐面值4560亿美元，将其中的98%在 分割、重组后变现，收回资金3950亿美元，资产收回率达86.82%，与此同时， RTC还设法使1468家有问题的储蓄银行中的90%恢复了正常运行。 中国是一个发展中国家，进入20世界80年代实行改革开展以后，中国的 经济、金融开始步入一个新的发展时期，但是，由于正处于转轨时期，经济、 金融运行中还存在一些问题。正是这些问题，使中国的国有商业银行积累了许 多不良资产，中国政府审时度势，在认真总结东南亚金融危机的经济教训以后， 决定借鉴国际经验，成立四家金融资产管理公司，集中收购、管理、处置从国 有商业银行剥离的不良资产，这是中国政府为化解金融风险、促进国有企业和 W`有银行改革，确保中国经济金融稳定而采取的重大举措。同时，剥离不良资 产资产集中由金融资产管理公司处置，并对一部分国有大中型企业实行债转 股，将给国有企业和国有商业银行的改革与发展带来许多新的机遇;随着不良 资产处置市场的开放，也将给国内外许多具有战略眼光的投资者带来许多新的 投资机遇。中国金融资产管理公司的组建表明，我国在处置国有商业银行不良 资产方面己经进入了一个新的阶段。 中国金融资产管理公司以提高国民经济的整体素质为目标，通过集中收 购、管理、处置国有银行的不良资产，可以从战略上促进国民经济布局调整， 可以推动国有企业建立和完善以法人治理结构为核心的现代企业制度，提高国 有企业的市场竞争力;同时，还有利于建立真正意义的现代商业银行，推动资 本市场的深入发展。 当然，金融资产管理公司在具体操作中还有许多问题应当注意:金融资产 管理公司在不良资产管理和处置中应大胆创新，以提高现金回收比率:应健全 金融资产管理公司经营运作的法律法规和市场环境，应切实注意防范和化解企 业、银行和金融资产管理公司等方面的道德风险. 由于金融资产管理公司在我国尚属新生事物，因此，有许多问题迫切需要 进行研究。论文在借鉴已有研究成果的基础上，结合自己的亲身实践和体会， 综合运用各种分析方法，对中国资产管理公司的运行和发展方向进行有益的尝 试。 论文从结构上分为五个部分: 第一部分:前言。介绍研究金融资产管理公司运行这一课题的背景和意义， 简单分析国内外研究不良资产处理的现状，并提出了论文的研究方法和目的。 第二部分:资产管理公司运作与退出的国际比较。通过介绍世界各国资产 管理公司的运作情况，提出可供我国借鉴的宝贵经验。 第三部分:中国金融资产管理公司的运作。这一部分由二段内容组成。第 一段介绍了中国金融资产管理公司产生的背景及业务运作情况;第二段从债权 2 资b:},股权资产两方面对中国金融资产管理公司不良资产的基本状况进行了 全面地分析。 第四部分:中国金融资产管理公司面临的挑战。这部分共分五个层次，前 四层次分别从资产管理公司所面临的法律环境、信用环境、市场环境和自身机 制等方面着手，分析资产管理公司处置不良资产过程中所面临的各种挑战:第 五个层次主要是针对资产管理公司运行中面临的诸多困难，提出解决问题的对 策和建议。 第五部分:中国金融资产管理公司的退出及发展方向。这部分由四段内容 组成。第一段通