能源行业对外直接投资中的政治风险及其防范研究.pdf

第十章 能源行业对外直接投资中的政治风险及其防范 * ** 张 庆 麟 卢 青 作为企业跨国经营的最高形式，对外直接投资（Foreign Direct Investment, FDI ）被许多 跨国公司视作整合其全球资源，进行全面有效产业布局的工具。在能源行业经过多年的发展 壮大后，中国政府提出了“走出去”的战略，鼓励能源企业积极开拓国外市场，参与全球市 场的竞争。在中国加入世界贸易组织以来，对外投资进入了高速增长阶段。截止到2005 年 底，我国累计设立的境外中资企业共计9364 家，在世界100 多个国家和地区累计对外直接 投资净额近517.2 亿美元，其中2005 年当年对外直接投资额为69.2 亿美元①。 近年来，各国的能源需求一直处于上升的趋势。各发展中国家在加大对能源行业的投入 或引资的同时又对于外国投资的能源项目做出诸多限制。因此，除一般商业风险外，能源投 资项目往往由于其特殊性而容易更多地招致政治风险。近期“石油民族主义”的抬头使我们 清楚地认识能源行业政治风险的特点，如：委内瑞拉要求外国石油公司以合资形式经营的方 式与本国国有石油企业合作，并将对石油企业的征税水平由56.6%提高到83%；玻利维亚发 布了涉及26 家跨国公司的石油公司国有化法令，并宣布国家对其最大油田的所得税由18% 提高到 83%；厄瓜多尔国会则通过法令，要求得到所有油田 50%的国家所有权，并取消了 与美国Oxy 石油公司签订的油田开采合同。② 尽管我国能源企业在最近几年频频在国际能源投资舞台上崭露头角，但是由于缺乏完善 的投资担保制度以及对于政治风险管理和规避在实践和理论上的匮乏，使得我国能源企业在 进行对外投资时很难综合运用各种手段管理和规避政治风险。中国企业在能源投资中应该充 分认识到政治风险无时不在，无处不在。本文希望通过对能源投资中政治风险的分析，为企 业提出警示并对在能源投资中如何规避相关风险提出粗浅的看法。 一、能源行业对外直接投资的政治风险 政治风险 (Political Risk)，主要是指与东道国政府行为相关或与该国法律政策变化相关 的风险。这些风险主要包括：征收（Expropriation ）、毁约 (Breach of Contract)、禁止汇兑 （Inconvertibility ）、战争等。与其他行业的对外投资一样，能源行业也面临征收各种政治风 险。但是由于其特殊性，能源企业对外投资面临最多的是征收和政府毁约的风险。 （一）征收或国有化 征收，也称为国有化，是指一个主权国家依据本国法律将原属于外国投资者所有的财产 的全部或部分采取征用或类似的措施使其归政府所有的行为。根据国际法基本原则，国家对 * 武汉大学国际法研究所教授、法学博士、博士生导师。 ** 武汉大学国际法研究所博士研究生。 ① 数据来源，商务部合作司梁兵副司长在“中国对外投资研讨会暨海外投资企业调研成果发布会”上的演 讲，《当前中国对外投资的特点及政策体系》。 ② 参见冯玉军：《国际能源秩序酝酿深刻变化》，/world/2006-8/22/ content_4991405. html. 108 其领土内一切的领土权威包括对自然资源如矿藏的主权。尽管“对该主权所产生的后果，特 别是关于国家依据该主权是否有权在其领土内征收经其同意而开发这些资源的外国企业的 资产，是很有争论的”①，联合国大会 1962 年通过的《关于天然资源之永久主权宣言》仍 然给予各国进行征收提供了依据：“收归国有、征用或征收应以公认远比个人或私人利益为 重要之公用事业、安全与国家利益等理由为依据”。因此，各国在进行征收时一般均选择涉 及自然资源或与国家利益公众利益相关的行业。 自上世纪60 年代以来，发展中国家出现了国有化的高潮。尽管与其他种类的政治风险 相比，征收是相对少发生的风险，仍然有数据表明，在能源行业的投资的确可能比其他行业， 如制造业或者农业项目更可能招致政府的征收。对来自于欧美及日本的40 多家能源企业的 近 190 名管理人员的调查结果显示对于政治风险的顾虑或遭受被征收的经历使得他们对于 能源投资中的政治风险顾虑重重②。 各国在进行征收时一般都以公用事业或安全以及国家利益为其理由， 而一般来讲，实 行征收应当具备一定的前提或条件。如于1