201203地方政府融资与负债问题研究.ppt

中共重庆市委党校 地方政府融资与负债问题研究 中共重庆市委党校经管教研部 导 言：危机之后 关注地方政府负债问题 中国地方政府债问题（1）：债务规模 审计署：2010年底除54个县级政府没有政府性债务外，全国地方政府性债务10.7万亿，其中8.5万亿为银行贷款。 银监会：2010年11月末，全国地方融资贷款余额约9.09万亿，约1.77万亿存在偿还风险，占比19.48%。 人民银行：2010年末，各地区政府融资平台贷款占当地人民币各项贷款余额的比例基本不超过30%，据此计算不超过14.4万亿。 穆迪：中国地方融资平台贷款或将比审计署公布的数字多出3.5万亿元，达到12万亿，银行业面临的风险缺口比预期的可能要大。 中国地方政府债务规模有多大？ 中央财经大学财政学院财政系主任、教授曾康华：“地方债务的规模究竟有多大，实际上是一个非常难以准确回答的问题。” 中国地方政府债问题（2）：债务风险 国务院的要求:要摸清四个领域三类债务的规模及比重，分析其债务逾期情况和举借新债偿还旧债情况。 四个领域:交通运输、市政建设、高校医院及融资平台等四个领域。 三类债务:负有偿还责任的债务、负有担保责任的债务和其他相关债务。 中国政府总体债务情况 《华尔街日报》：2010年，中国政府的总负债达到3.55万亿美元，相当于中国GDP的59%。 渣打银行中国经济学家王志浩估计，若包括或有负债在内，中国总负债占GDP的比例高达77%。 北京经济研究公司龙洲经讯董事总经理葛艺豪认为，中国总负债占GDP的比例为75%。 发改委官员驳地方债高危论 国家发改委财政金融司司长徐林表示，虽然地方政府债务风险值得高度关注，但“不认为这有现实的风险爆发可能”。 中国的累计债务占GDP的比重在40%-50%之间。“虽然全球不少国家都面临主权债务危机，但是中国中央政府加上地方政府的债务并不算高，我看到的一些研究机构的报告，对于这个债务的估计都是在50%以下，我估计是在40%-50%。” 中国政府和任何一个其他国家的政府相比有独特的优势，即中国政府的资产非常多，土地是一方面，另外还有很多可变现的国有资产，一旦需要可以变现，这是西方国家所不具备的。 地方债风险显现 机构预测，从期限上来看，2011年到2013年期间，大量地方债将进入还款期，城投债风险会在未来两三年集中爆发，而今后两年内地方债务的积累仍然会维持在很高的水平。 地方融资平台信贷风险凸显，由银行业协会牵头的向地方融资平台信贷维权的工作已经在山西、湖北、甘肃、天津等省市展开。 2011年4月，云南省公路开发投资有限公司向债权银行发函，“只付息不还本金”，该公司在十几家银行有千亿元贷款。 2011年6月，上海申虹投资发展有限公司的相关债务面临“正常业务调整”并可能展期。 它山之石：西方政府负债理论 十九世纪后半期，近代财政学创建者的瓦格纳使财政学从经济学中独立出来，这样因膨胀财政支出而发生的预算赤字被允许。 20世纪30年代的大萧条成为政府债务理论发展史上的重大转折点，凯恩斯创立了“政府债务新理论”。 由于赋予地方政府发债权是西方发达国家完善的“分税制”以财政分权体制下地方政府履行其公共职能的必然要求，在国外关于政府举债的研究中鲜有对地方政府债务必要性的争论。 目前，国外研究的焦点主要集中在了国家主权债务。对地方政府债务的研究则主要集中在政府负债能力、债务存在形式及财政风险的制度管理、评估和监测等方面。 地方政府债务需求控制 成熟市场在对地方政府债务规模需求控制方面，较为常用的指标为债务率和负债率。各国主要是通过对指标设定一个警戒线来控制地方政府债务情况，但由于各国国情不同，对警戒线的设定不一。 讨论题 政府举债是否是区县经济发展的必然要求？ 如何构建地方政府债务风险防范机制？ 如何协调经济增长方式转变与政府举债？ 小 结 地方政府融资是一把双刃剑! 中国地方政府债务风险化解的难点 （一）地方政府负债行为与法律冲突 《预算法》第28条规定：（1）“地方各级预算按照量入为出、收支平衡的原则编制，不列赤字”；（2）“除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券。” 《担保法》第8条规定：“国家机关不得为保证人，但经国务院批准为使用外国政府或者国际经济组织贷款进行转贷的除外。” （二）债务形成的原因复杂 体制因素：财政体制不健全，地方政府缺乏必要的融资渠道；信息披露机制不完善，缺乏对地方政府的信用评估…… 机制问题：约束机制缺乏，地方官员扭曲的负债观；考核机制不科学，地方官员行为短期化…… 政策原因：经济转轨过程中政策转型导致的地方政府负债；外部经济环境变化带来的政策性负担；欠发达地区为执行国家统一的公共服务标准而背负的债务…… …… （三）债务的规模大、种类多 承借或提供