PE投资决策流程概述.doc

PE项目投资决策流程概述 一、总论 不同的投资机构决策流程可能不完全相同，但总的来说，主要包括以下七个阶段：项目来源及筛选、前期调研与立项、尽职调查、谈判与交易设计、履约、后续管理与控制、投资退出。 （一）项目来源及筛选 按照投资策略，公司按照既定要求寻找筛选企业，通过自身评估和咨询有关行业专家，发现投资机会。 （二）前期调研与立项 　经与企业接触沟通，明确投资意向后，公司将委派投资经理开展有关行业研究和公司调研工作，对于符合立项标准的项目，撰写《立项报告》，项目小组召开立项会，决定是否对目标公司开展尽职调查。 （三）尽职调查 　立项通过，投资经理将与企业进行初步谈判，签订《投资意向书》并组织尽职调查，形成《尽职调查报告》，经投资委员会讨论并做出是否投资的决策。 （四）谈判与交易设计 　投资经理及项目小组依据《投资建议书》，设计具体的交易结构并与企业进行磋商谈判，确定最后的投资合同架构。 （五）履约 　双方依据签订的投资合同，顺次完成各自的义务，为其后的交割做准备。在履约期间，投资方将派入代表进驻目标公司。 （六）后续管理与控制 　投资完成后，投资机构将应跟踪企业的经营情况，了解财务信息，利用自身的资源优势提供有关增值服务。 （七）投资退出 　根据投资协议，当投资机构发现合适的退出时机，将会与企业进行退出谈判，并形成有关法律文件，执行退出。 表1 项目流程结构表 项目流程 备注时间规划 获取项目信息 前期调研与立项 行业研究 与企业主沟通 企业提供执行概要 企业调研 上会立项报告 正式立项签署保密协议 组织尽职调查 签订投资意向书 尽职调查讨论 尽职调查报告 投资委员会决定投资建议书 谈判与交易设计 设计交易结构 合同谈判 准备法律文书 签订投资合同 履约 投资方准备资金 企业完成履约条款 PE代表进驻企业 补充尽职调查 支付价款完成交割开设共管账户 后续管理与控制 派驻财务顾问 成立后续支持小组 投资退出 IPO/新三板 股权转让 清算 投资退出 后续管理与控制 履约 谈判与交易设计 尽职调查 前期调研与立项 项目来源及筛选