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我国央行沟通及效应分析 2009年第4期 总第107期 哈尔滨商业大学(社会科学版) JOURNALOFHARBINUNIVERSITYOFCOMMERCE No.4,2009 SerialNo.1o7 [金融理论与实务] 我国央行沟通及效应分析 魏永芬 (东北财经大学,辽宁大连116025) [摘要]2O世纪9o年代中期以来,我国央行采取了一系列措施提高货币政策透明度,加强与公众的交流 与沟通,取得了如下较好的政策效应:央行的政策目标偏好被公众所了解,有助于稳定公众通货膨胀预期;增强 了公众对货币政策的理解与支持;增强了政策的可预测性;提高了央行的威信.不过,由于央行沟通还不够充 分.其沟通应有的政策效应并未充分发挥出来,所以有必要进一步改善央行的沟通,以有效引导公众与市场预 期,增强政策的有效性. [关键词】中央银行;沟通;效应 [中图分类号]17830[文献标识码]A[文章编号】1671—7ll2(2009)o4—0019一o6 AnalysisofEffectsonCentral—bankCommunicationinChina WEIYong—fen (DongbeiUniversityofFinanceandEconomics,Dalianl16025,China) Abstract:ThepeopleSbankofchina(PBC)havetakenme~urestoimprovetransparencyinmonetarypolicysince1995,withmoreandmore communicationbetweenthecentralbankandthepublic.thesomepositiveeffectshavedeveloped,thepolicytargetpreferenceofPBCisknownby thepublic,itisconductivetokeepthestabilityofthepublicinflationanticipation,itishelpfulforthepublictoincreaseunderstandingandsupport monetarypolicy.itcanimprovethepredictableofmonetarypolicybythepublicandestablishgoodreputationforPBC.sinceitisnotenoughfor central—bankcommunication.thepositiveeffectsofthecommunicationhavenotdevelopedcompletely,soitisneces~toimprovecentral—bank communication,toguidethepublicanticipationandstren~heffectivenessofmonetarypolicy. Keywords:centralbank;communication;effects 一 ,中央银行沟通的内涵 20世纪90年代以来,各国央行(尤其是发达 国家的央行)纷纷放弃了保持神秘性的传统,日 趋走向公开与透明,透明性已经成为现代中央银 行运作的一个重要特征.透明性一词的英文是 ~ansparency,翻译成中文就是透明性或透明 度.中央银行透明度与货币政策透明度是同一概 念,有的文献表述为中央银行透明度,有的文献表 述为货币政策透明度.它是指货币政策的公开程 度,央行向公众明确宣布政策目标,披露决策过程 及有关的经济信息的多少和信息的准确程度,消 除货币政策在央行与公众之间的信息不对称.货 币政策信息公开的目的是为了获得公众与市场对 货币政策的理解和支持,引导公众与市场采取央 行所期望的投资与消费决策,增强政策的有效性. 然而在实践中,单纯的货币政策信息公开并不一 定能达到上述目的.由于信息接收者的文化背 景,知识水平,理解能力参差不齐,对央行披露的 信息可能会有各种不同的解读,如果公众与市场 误解了央行所披露的政策信息,则他们作出的反 应就会与央行的期望相悖,那么货币政策信息公 开不仅毫无意义而且有害.所以,为了实现货币 政策信息公开的目的,必须注重央行与公众和市 场之间进行有效沟通. 顾名思义,沟通就是一种信息传递与反馈的 过程,是信息的发送者和接收者之间通过交换思 想,意见等方式互相理解的一种过程.沟通包括 信息发送者,信息接收者,信息本身,信息传递方 式四个基本要素.信息传递的内容,信息传递的 环境,周围的干扰,传递媒介的选择,传达信息所 用的词汇等所有这一切都影响着信息的传递,关 [收稿日期】2009—02—01 [基金项目]辽宁省教育厅重点实验室课题(2o08So