中国宏观经济分析与预测报告（2009年中期）——分化丶振荡与复苏中的中国宏观经济.docVIP

中国宏观经济分析与预测报告（2009年中期）——分化丶振荡与复苏中的中国宏观经济 中国人民大学经济研究所 刘元春 汇 报 内 容 第一部分：总体表现及其形成机制 第二部分：当前宏观风险与问题 第三部分：经济预测 第四部分：对策与政策建议 第一部分 中国宏观经济的总体表现及其形成机制 总体表现： A、止跌触底； B、结构分化； C、指标冲突； D、底部振荡； 一、中国宏观经济触底的六大表现 1、GDP增速触底回升，回升的速度相对平缓，全年增速将超过8% 。 GDP触底的原因： 第一、内需的快速提升弥补了外需的下滑。 根据测算，2009年全年经济增长81.4个百分点中，消费增长贡献了3.2个百分点，占增长因素的38%，而投资增长贡献了6.8个百分点，占增长因素的81%，而外需增长贡献了-1.6个百分点，占增长因素的-19%。 第二、“去存货投资”逐季减少，导致存货投资从较高的负增长进入正常的正增长状态，从而导致资本形成总额的逐季增加。 2009年1季度虽然全社会固定资产投资增长28.8%，固定资本形成总额实际增长达到24%，但由于萧条时期的“去存货”，存货投资为负增长，导致资本形成总额实际增长率只有7.2%。“去库存”直接导致GDP负增长4个百分点。 这种大规模的负存货投资在第二季度开始全面逆转，从而导致资本形成总额增速大幅度提升，全年估计将达到17%左右。 第三、由于统计翘尾的因素，2008年宏观经济逐季加速下滑直接导致2009年季度增速的统计基数先高后低，进而导致其增速在平稳回升过程中出现季度同比加速的现象。 第四、剔出季节因素的环比增长有起伏。 2、在扩张性的信贷政策和财政政策的支持下，固定资产投资呈现“止跌、井喷”的态势，并成为中国宏观经济止跌反弹的核心 上半年，全社会固定资产投资91321亿元，同比增长33.5%。其中，城镇固定资产投资78098亿元，增长33.6%；农村投资13223亿元，增长32.7%。 在城镇投资中（以下同），国有及国有控股投资33308亿元，同比增长41.4%；房地产开发完成投资14505亿元，增长9.9%。 从项目隶属关系看，中央项目投资6586亿元，同比增长28.6%；地方项目投资71512亿元，增长34.1% 从产业看，第一、二、三产业投资为1428亿元、33956亿元和42714亿元，同比分别增长68.9%、29.0%和36.6%。 从注册类型看，内资企业投资71555亿元，同比增长37.5%；港澳台商投资和外商投资为2747亿元和3377亿元，分别下降0.4%和增长1.1% 从施工和新开工项目情况看，上半年城镇50万元以上施工项目累计275259个，同比增加61269个；施工项目计划总投资307630亿元，增长36.1%；新开工项目176090个，增加53049个；新开工项目计划总投资73830亿元，增长87.3%。 从到位资金情况看，城镇投资到位资金94856亿元，同比增长39.0%。其中，国内贷款增长44.6%，利用外资下降7.4%，自筹资金增长36.4% 3、工业增加值改变了去年加速下滑的局面，在小幅波动中出现企稳的态势。 上半年，全国规模以上工业企业（年主营业务收入500万元以上的企业）增加值同比增长7.0%，比上年同期回落9.3个百分点。 　　一、从主要行业看，纺织业增长7.3%，化学原料及化学制品制造业增长7.2%，非金属矿物制品业增长11.9%，黑色金属冶炼及压延加工业增长1.0%，通用设备制造业增长7.3%，交通运输设备制造业增长8.8%，电气机械及器材制造业增长10.4%，电力热力的生产和供应业增长2.4%，通信设备、计算机及其他电子设备制造业下降0.6%。 　　二、从主要产品看，原煤13.6亿吨，同比增长8.7%，原油和发电量分别为9349.2万吨和16441.5亿千瓦时，同比分别下降1.0%和1.7%；生铁、粗钢和钢材产量分别为25880万吨、26658万吨和31648万吨，分别增长5.6%、1.2%和5.7%；水泥7.3亿吨，增长14.9%；汽车623万辆，增长16.4%，其中轿车323万辆，增长16.3%。 　　三、工业企业产品销售率为97.21%，同比降低0.51个百分点。工业企业共实现出口交货值32361亿元，同比下降15.5%。 　　6月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长10.7%。 4、在十大产业振兴计划等政策的刺激下，制造业开始走出低谷，PMI指数超过临界值，部分工业行业增长势头迅猛 5、在政府各项消费刺激下，消费名义增速小幅下滑，实际增速有所提高，为宏观经济的中期稳定奠定了基础。 上半年，社会消费品零售总额58711亿元，同