股东价值最大化理念下的财务管理创新试论通信集团企业财务管理模式的构建研究.pdfVIP

————————————————————～一 ：!竺…I。Ⅷ1‘Ⅱz嚣置E7／1、叩f}Y畜 羔墨生L———————————————————一一 主璺望堕空垫量全些丝墼篁里堂查竺塑叁 股东价值最大化理念下的财务管理创新 ——试论通信集团企业财务管理模式的构建 张晓铁 (中国网络通信集团公司 北京 100022) 摘要 本文立足于激烈的通信竞争市场，．提出了如何建立通信集团企业财务管理模式并进行财务 管理创新的思路． 关键词 股东价值 财务管理 创新 我国通信业经过近几年的高速发展，取得了举世瞩目的成就。固定电话用户数和移动电话用户数均 高居世界首位，上网用户数居世界第二位，一些通信技术达到或成为世界领先水平，通信业作为国民经 济的支柱产业作用彰显。在通信市场上，几大运营商同台竞争的格局基本形成，市场进入买方市场，包 括运营商、用户、监管者等在内的各市场主体日趋成熟，竞争更加激烈。如何适应激烈的市场竞争、建 立与此相适应的财务管理模式，从而赢得市场、实现企业向集约化经营的转变，是各大运营商需要认真 思考并予以行动的课题，本文对此作一探索。 1股东价值最大化——财务管理模式的核心理念 毫无疑问，股东价值最大化是通信集团企业建立财务管理模式的基石。股东价值最大化作为行动指 南，必须溶入到企业管理的每一个层次、每一项行动和每一个人，成为通信集团企业建立自己财务管理 模式的起点和目标。股东价值最大化不仅是市场经济的必然要求，也是我们面对资本市场、建立产权明 晰、责权明确现代企业制度的必然要求。可以从以下几点深入理解股东价值最大化理念： 1．1国有资产的保值与增值 作为国有股控股的中央企业，保证所经营国有资产的保值与增值是几大通信集团企业的法定责任， 而实现股东价值最大化是国有资产的股东对通信集团企业提出的更高要求。国有资产的保值与增值一般 以财务账面数来度量，而股东价值最大化则不仅要求国有资产股东的账面数保值与增值，更藿要的是国 有资产必须在经济上保持持续增长的价值创造能力。如果国有资产的账面数增长了，但是对应的创造价 值的能力却下降了，就不能称之为股东价值最大化。 1．2相关利益者利益最大化 企业的相关利益者包括供应商、用户、企业职工等。股东价值最大化和相关利益者利益最大化不是 对立的两种财务管理理念，相反是一种互为因果的关系。一方面，只有实现股东价值最大化了，通信企 业才能在资本市场上源源不断从现有股东和潜在股东获取有力的资本支持，企业才能有力量进行更好地 发展，供应商才能从企业稳定地获取条件优越的合同，用户才能从企业获取高质量的服务，员工才能更 好地分享企业的发展；另一方面，只有相关利益者利益最大化了，即供应商、用户、员工从企业的发展 中分享到了相应的价值，那么才会有稳固的互相协作关系建立，企业的进一步发展才有基础，才有可能 创造出自己的核心竞争力，股东价值最大化的目标才可能实现。 1．3短期利益与长期利益的均街 企业的短期利益与长期利益往往会发生冲突，股东价值最大化必然要求短期利益与长期利益实现较 好的协调与平衡。从经营的角度来说，必然要求企业管理好价值链上的每一个环节：注重不同周期产品 的合理搭配，用心服务，留住老用户、赢得新用户，与供应商、服务商保持良好长期合作关系。 7 主曼望堕堕堑兰垒些丝笪筻型学术研讨会 论文集 ——’———————————————————————————————————————————一～一一 ．：=：：：：： 在股东价值最大化理念的指弓l下，实施全面预算、会计核算、财务共享、资金集中、资产管理等财 、 务管理具体工作便有了统一的方向。 2通信集团企业财务管理模式构建 股东价值最大化是指引通信集团企业构建财务管理模式的主要理念，而财务集中管理是模式的一个 标志性特