重庆地区中小企业集合票据2012年度跟踪评级报告.PDF

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 重庆市中小企业集合票据 2012 年度跟踪评级报告 存续债券列表 基本观点 债券简称 发行额 存续期 上次债项 本次债项 中诚信国际维持重庆银翔摩托车（集团）有限公司（简称“银翔 (亿元) 信用等级 信用等级 摩托” ）的主体信用等级为 A ，评级展望为稳定；维持重庆飞龙科技 10 重庆 SMECN1 3.68 2010.10.29~2013.10.29 AAA AAA 集团有限公司（简称“飞龙科技” ）的主体信用等级为 BBB+ ，评级展 望为稳定；下调重庆长安跨越车辆有限公司（简称“长安跨越” ）的主 体信用等级至 BB+ ，评级展望为稳定；维持重庆顺博铝合金有限公 发行人主体信用等级 上次主体信 本次主体信 司（简称“顺博铝合金” ）的主体信用等级为 BB+ ，评级展望为稳定； 发行人 用等级 用等级 维持 10 重庆 SMECN1 的债项信用等级为AAA 。 重庆银翔摩托车（集团）有 中诚信国际肯定了银翔摩托的海外市场开拓、飞龙科技较好的客 A 稳定 A 稳定 限公司 户稳定性、长安跨越产品结构有望优化、顺博铝合金产销旺盛等因素 重庆飞龙科技集团有限公 BBB+ 稳定 BBB+ 稳定 对发行人信用水平的积极影响。中诚信国际同时关注投资压力较大、 司 财务管理有待规范、行业政策及市场变化对发行人信用水平的影响。 重庆长安跨越车辆有限公 - + 司 BBB 负面 BB 稳定 中诚信国际同时考虑了中债信用增进投资股份有限公司（简称 重庆顺博铝合金有限公司 BB+ 稳定 BB+ 稳定 “中债公司”）极强的综合财务实力对本期票据的保障。 注：重庆飞龙塑料制品有限公司于 2011 年更名为重庆飞龙科技集团有限 优 势 公司。 银翔摩托出口带动销售规模快速增长。银翔摩托开拓了土耳其、 概况数据 （金额单位：人民币百万元） 秘鲁、哥伦比亚、墨西哥等海外区域市场，出口增速提高拉动 中债公司 2009 2010 2011 2012.03 整体销售增速加快，产能扩张为市场开拓提供了较好的保障。 交易性金融资产 0.00 1.64 19.80 19.95 飞龙科技客户稳定性较好，产销规模稳定增长。长安铃木、长 可供出售金融资产 896.66 5,114.55 6,096.84 6,464.93 安汽车等客户的销售额占比较大，已经形成长期稳定的合作关 持有至到期投资 2,900.00 823.36 841.51 641.40 系，另有海尔等新客户，飞龙科技的产销规模稳步增长。 资产合计 6,077.28 11,136.69 9,204.39 9,345.33 长安跨越的产品结构有望得到优化。长安跨越的万州基地于 负债合计 52.94 4,807.05 2,603.91 2,574.24 2012 年投产，主要以生产小卡、勋龙客车、自卸车系列车型为 股本 6,000.00 6,000.00 6,000.00