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12短期財務規劃 短期財務規劃 著眼於影響公司流動資產與流動負債決策的分析, 淨營運資金:計算流動資產與流動負債的差額 現金變動與淨營運資金 淨營運資金 資產:現金,短期有價證券,應收帳款和存貨 負債:應付債款,應付費用,應付票據 基本的資產負債表 營運資金+固定資產=長期負債+股東權益 營運資金=(現金+其他流動資產)-流動負債 現金=長期負債+股東權益+流動負債(不含現金)-固定資產 增加現金活動 增加長期負債(長期借款) 股東權益增加(賣股票) 流動資產增加(使用90天期的借款) 流動資產的增加(賣掉存貨轉現金) 減少固定資產(賣掉廠房設備) 減少現金的活動 增加長期負債(支付長期負債) 股東權益增加(買股票) 流動資產增加(償付90天期的借款) 流動資產的增加(買入存貨) 減少固定資產(買入廠房設備) 現金轉換循環 Verlyn Richard and Eugene Laughlin 如何將各種和營運有關的事項轉成現金流量 現金轉換循環模式 短期融資 應付費用 應付賬款 交易信用種類 記帳法 應付票據 商業承兌匯票 交易信用成本 買方可能在現金折扣期間並取得現金折扣,或是在沒有賦予現金折扣條款下,在賒購期限內付款. 兩者對買方都不產生外露成本,但可能有隱含成本,因為任何交易信用期間,資金的使用均有資金成本的存在 賣方為了將資金成本轉嫁給買方,提高售價 信用條件之決定因素 產品的經濟性質 企業本身的因素 經濟狀況 交易信用之特點 銀行短期貸款 特點 借款期限:一年以內 補償性存款:銀行要求活期存款 信用額度: 短期融資成本 象徵利率:契約之年利率 基本利率:對基礎鞏固的大公司要價的最低利率 實際利率:貸款的實際利率 短期貸款之成本:k=r(1-t) t:稅率,r:實際利率,k:貸款成本 * *