2007年6月25日 ... .pptVIP

主要内容 一、资本市场新制度新变化 二、中小企业板的基本情况与优势 三、中小企业境内外上市比较 四、中小企业改制上市关注的九大问题 一、资本市场新制度新变化 二、中小企业板基本情况与优势 我的企业离中小企业板的距离有多远？ 中小板特别青睐新经济(互联网)、商业模式与服务业创新类(连锁)企业 　　　　　　　　　　：国内家电连锁经营企业排名第二，上市两年时间实现销售收入扩张近3倍； 　　　　　　　　　　：国内首家纯互联网服务业企业，2006年6月30日中国化工网平台在全球所有商业网站中的流量排名第3,038位，在我国专业化工网站中位居第一。 多层次资本市场：将在今明两年取得实质性进展，为规范改制、成长潜力大的企业提供更为广阔的平台和空间 中小企业板： 尽快扩大规模 三、中小企业境内外上市比较 四、中小企业改制上市关注的九大问题 资本市场新制度与中小企业板特点 深交所江苏地区代表 吴钧 2007年6月25日 股权分置改革：资本市场重大制度性缺陷得以纠正,全流通机制形成，资本市场处于重要发展机遇时期 股权分置改革基本完成：截至2006年12月31日，沪深两市已完成和进入股改程序的上市公司市值占比达98.55%； 完成股改的上市公司进入全流通板块。 新《公司法》和《证券法》:为资本市场发展和创新消除了诸多限制 取消股份公司设立、合并、分立要求批准的规定，缩短企业改制时间； 发起人出资方式多样化，货币出资不低于注册资本的30％,提高了知识产权在公司资本构成中的地位； 取消了间隔一年才能再融资的要求。 取消了对外投资不得超过净资产额50％的限制 　 IPO新政：辅导期取消、发行条件更细化、程序简化、预期明确 明确财务指标，企业自己能做出是否能上市、多长时间上市的判断 取消一些限制性规定: 筹资额不得超过净资产两倍,市盈率不得超过20倍； 辅导期一年方可申请发行上市,关联交易比例不得超过30%； 不能在发行上市前12个月内通过扩股引进新股东。 发行方式与定价方式更加市场化：机构投资者投标询价及上网定价发行 净利润: 最近三个会计年度均为正且累计大于3000万元 营业收入或经营 现金流量净额: 最近三个会计年度现金流量净额累计大于5000万；或最近三个会计年度收入累计大于3亿 发行前总股本: 不少于人民币3000万元 股权激励:股票或期权可作为激励手段 《公司法》: 允许公司收购不超过5％的股份用于奖励职工 《上市公司股权激励管理办法》 激励对象: 公司员工，具体对象由公司自主确定，独立董事和有污点记录的人员不能成为激励对象 激励数量: 不超过已发行股本总额的10%，个人获授部分不得超过股本总额的1%，超过1%的需要获得股东大会特别批准 市场概况（截止2007年5月8日） 上市公司133家 IPO融资总额386亿元，平均2.9亿元 最高12.5亿元，最低9045万元 IPO总发行规模45.5亿股,平均3420万股 最高10000万股，最低1340万股 总市值4668亿元 流通市值1578亿元 发行后平均总股本1.52亿股 新老划断以来中小板83家公司发行的主要特点 83家公司累计发行31.7亿股，平均每家3822万股，募集资金266亿，平均每家3.2亿元； 发行股价和发行市盈率较高，平均发行股价9.4元，平均发行市盈率25倍； 发行费率较低，平均发行费率6.96%； 上市首日交易活跃，83家公司上市首日平均收盘价20元，市盈率52倍，首日平均交易换手率70%，平均涨幅109%。 133家上市公司上市前三年主要财务指标平均值（万元）： 注:经营活动净现金流量系最近发行的73家公司的数据,前50家并未完全披露前三年现金流量数据。 7,400.74 6,959.82 5,916.43 经营活动现金流量净额 66,407.12 53,442.98 40,867.74 主营业务收入 5,050.86 4,320.30 3,496.46 净利润 前1年 前2年 前3年 　 高新技术产业占较大比重 在133家公司里，有95家属 于高科技企业，占71%； 55家公司拥有国家火炬计划项目，占41%。 创业板：积极研究， 尽快适时推出 股份代办转让系统（柜台交易系统）： 中小企业板的“蓄水池”与“孵化器”，中关村率先试点，已具再融资功能，将尽快在全国高新区扩大试点范围 案例： :利用中小企业板做大做强 上市前后的指标对比 142万平方米 351家 7.2亿 250亿元 88.5亿 2006年 增长7.2倍 43家 连锁门店数量 增长7.5倍 0.98亿 净利润 增长10.8倍 7.5亿 总资产 增长6.5