分众传媒(002027SZ)领先的生活空间广告公司，估值合理；首次覆盖评.PDFVIP

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2018-01-04 发布于天津
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分众传媒(002027SZ)领先的生活空间广告公司，估值合理；首次覆盖评.PDF

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分众传媒(002027SZ)领先的生活空间广告公司，估值合理；首次覆盖评.PDF

2016 年 6 月 23 日首次评级分众传媒 (002027.SZ) 中性证券研究报告领先的生活空间广告公司，估值合理；首次覆盖评为中性 (摘要) 投资观点投资摘要分众传媒经营着中国最大的户外广告网络，涵盖了楼宇电视、框架海报和影院低高广告等。公司优势如下：(1) 行业定位出色，其上、下游行业相对较为分散因而增长公司议价能力较高，(2) 业务网络规模庞大且十分灵活，(3) 营业利润率高的轻回报* 估值倍数资产模式推高了利润率。然而，由于估值与国内及海外同业相当，我们认为该波动性股上行空间有限。因此，我们首次覆盖该股评为中性，12 个月目标价格为人民百分位 20th 40th 60th 80th 100th 币 28.80 元，对应 1%的下行空间。分众传媒 (002027.SZ) 亚太消费品行业平均水平 * 回报 - 资本回报率投资摘要指标的全面描述请参见本报告的信息披露部分。主要增长动力主要数据当前股价(Rmb) 30.10 (1) 行业增长前景稳健：我们认为商业和居民楼宇广告以及影院广告作为广告媒 12个月目标价格(Rmb) 28.80 市值(Rmb mn / US$ mn) 123,900.0 / 18,825.2 介的一种形式不大可能被替代，受众对此类广告的接收具有一定的强制性，从外资持股比例(%) -- 而投放效率要高于报纸、电视和互联网。