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2018-01-22 发布于天津
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经典模型系列之一基于beneish模型的a股指数增强策略.pdf

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经典模型系列之一基于beneish模型的a股指数增强策略

[table_research] 股票策略●金融工程 2017 年03 月30 日 [table_main] 策略研究报告模板经典模型系列之一：基于 Beneish 模型的A 股指数增强策略核心要点：  报告目的分析师通过对西方经典财务模型Beneish 模型的理论研究，将理论模型重构且用于 A 股个股分析，以找出财务稳健的个股组合进行指黎鹏数增强。 ：0755 ：lipeng_yj@ 职业证书编号：S0100513070010  报告内容王红兵报告首先分析了以下分类指标在A 股上的应用： ：0755 1）可调整的资产负债表指标（DSRI、AQI 、TATA ） ：wanghongbing_yj@ 2）可调整的费用类指标（DEPI、SGAI ）执业证书编号：S0130514060001 3）可调整的收入类指标（GMI、SGI） 4 ）应该调整的杠杆率指标（LVGI ）然后通过指标组合将M Score 模型重构成M Score*模型： M Score*=91.07-22.9×GMI-49.91×AQI+35.21×SGI-18.17×LVGI  策略效果组合由市场 5 分之 1 的个股组成，2009 年以来每年的对冲收益均在5% 以上，月度胜率68%，季度胜率90%，年度胜率100%。证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明股票策略 [table_page] 正文目录一、Beneish 模型2 二、子财务指标的说明及其在A 股市场的效果分析2 三、函数重构及策略效果7 （一）函数重构7 （二）策略步骤8 （三）策略效果8 （四）相关评测9 四、风险提示9 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 股票策略 [table_page] 一、Beneish 模型 Beneish 模型是一个西方金融市场上常用的财务模型，它通过分析公司的财务指标，对公司的财务合理程度进行打分，从而判断一家公司是否有认为操控盈利数据、财