现代项目管理（第二版）戴大双 3.项目融资.pptVIP

关于BOT项目特许期的讨论 大连理工大学项目管理研究中心 * 1.情境与要素分析 确立 风险分担原则 １.可控性原则 ２．能力承担原则 经济效益 投资者 政府 项目的社会公益性 风险分配 政府担保 激励--提前运营收入 约束—延期完工损失 主要利益相关者 的利益目标分析 识别 分析 激励＋约束 关键影响 要素 识别 关于BOT项目特许期的讨论 * 大连理工大学项目管理研究中心 在期限内，项目公司可以回成本，并获得合理收益的准则 总成本+总利润法 净现值计算 ３.分周期阶段考虑建立相关模型 在总期限中，划分不同阶段，按照不同阶段不同回报率的方法计算 投资回收期+合理盈利期+合宜投资收益率 动态计算法 关键是如何选择合理的投资回报率 １．社会贴现率 ２．行业平均利率 ３．银行贷款利率 2.建立特许期与报酬率的关系模型 关键词： BOT项目特许期决策 不确定收益下公路BOT项目特许期决策方法研究 王东波 基于蒙特卡罗模拟的污水处理BOT项目特许期决策模型 宋金波 宋丹荣 戴大双 王东波 基于风险分担的基础设施BOT项目特许期调整模型 宋金波, 宋丹荣, 富怡雯, 戴大双 不确定条件下BOT项目特许期决策模型研究 王东波 期权视角下高速公路BOT项目风险分担策略研究 郭建 尹洁林 林则夫 关于BOT项目特许期的讨论　　　　　　　　　　－－论文参考 * 大连理工大学项目管理研究中心 BOT项目的特许权价格举例 ——大连***污水处理项目1（BOT项目） * 大连理工大学项目管理研究中心 BOT项目的特许权价格举例 ——大连***污水处理项目2（BOT项目） * 大连理工大学项目管理研究中心 以大连市污水处理ＢＯＴ项目为例 １．DLL污水处理有限公司　0.85 元／吨 ２．DLDA污水处理有限公司　0.72 元／吨 ３．DLDGS污水处理有限公司　1.15 元／吨 ４．MLH污水处理有限公司　1.89 元／吨 BOT项目的特许权价格举例 * 大连理工大学项目管理研究中心 1.污水处理BOT项目的特许价格特点：协议价，政府补贴 2.高速公路BOT项目的特许价格特点：消费者意愿+政府限定 3.热力发电BOT项目的特许价格特点：半市场价（燃煤价格的影响） 4.养老院、市政道路广场、学校等等（不收费） 经营性项目、非经营性项目、准经营性项目 投资： 10000-13000 万元 规模： 日处理量8-12万吨 小群岭BOT项目成本与收益预算表（日处理能力6.7万吨，年处理量2445万吨） 成本项目 费用组成 吨水补贴元/吨（自测） 计算方法 吨水补贴元/吨（政府） 经营成本 加药费 0.1655 工业废水加药费 0.1655 燃料动力 0.2422 耗电0.35元/吨,电费0.692元/度 0.2422 工资及福利 0.0608 按照开发区18709 元/年人均 0.0608 污泥处置费 0.055 按照运距30公里计算 0.055 日常维修费 0.0511 按照投资5592万元的1%计 0.0373 管理费 0.0650 按经营成本的10%计 0.0378 小计 0.6396 0.5986 固定成本 摊销费 0.0041 无形资产与递延资产按照200万元计 0 折旧费 0.1865 年折旧率平均为5% 0.1865 设备大修更新 0.0820 按投资估算的2.2%计 按投资估算的1.5%,0.0559 小计 0.2726 0.2424 总成本费用 0.9122 0.841 项目收益 0.2611 按照收益率5%计 按照收益率3%计 0.1947 成本收益总计 1.1733元/吨 1.0357元/吨 申请成本收益值 1.1506元/吨 右栏为政府拟补贴 1.13元/吨 大连国际 关于BOT项目特许定价的讨论 * 大连理工大学项目管理研究中心 特许滑动定价： 通常为固定价：按照销售收入 按照预测成本 按照实现利润 Pt=aP0+bP0×(Rt/R0)+cP0×(Lt/L0) 例如： Pt=0.5×P0+0.3P0×(Rt/R0)+0.2 P0×(Lt/L0) 式中：Pt：支付当年支付价格