上市公司融资行为对其RD投入影响研究Research on the Impact of Financing Behavior of Listed Companies on Its R D Investment.pdfVIP

论文题目：上市公司融资行为对其 RD 投入影响研究 专 业：企业管理 硕 士 生：魏润娜 （签名） 指导教师：王新红 （签名） 摘 要 随着世界经济日趋一体化，企业面临的市场竞争越来越激烈。技术创新能力已经成 为企业获取持续性竞争优势的源泉，而作为技术创新的核心，RD 也越来越受到企业 的重视。在我国，上市公司经过数十年的发展，开始成为实施技术创新改革的主体，但 其 RD 投入状况与西方发达国家相比仍旧偏低，并且因行业而不同，这种我国上市公 司特有的研发投入特征与多种因素有关，其中融资行为对其上市公司 RD 投入的影响 尤为关键，本文通过实证对两者的相关性进行了分析，并以此为基础提出建议和对策。 本文首先对我国总体、企业、上市公司的 RD 投入总额和 RD 投入强度进行数 据统计分析，得出我国上市公司研发投入的特性；同时分析我国上市公司融资结构现状， 为实证分析提供依据。再次，对融资行为理论进行回顾与整理，在此基础上分析融资行 为流程中各组成部分，并以此构建了融资行为各部分对上市公司后期 RD 投入的影响 路径，为实证分析提供理论指导。 然后以上市公司有效数据为样本，选取融资结构、RD 投入强度、经营业绩等为 指标，利用 2008-2010 年上市公司有效数据构造回归模型进行实证分析，以验证上市公 司前期融资行为和自身的经营规模、业绩对其后期 RD 投入产生的影响，最终得出： 内源融资比重、股权融资比重与上市公司后期 RD 投入呈正相关的线性关系；而负债 率与上市公司后期研发投入则成 “U ”型相关关系；经营净现金流量的增大对上市公司 后期 RD 投入的增加起到促进作用；其他融资结构变量与上市公司后期研发投入关系 不明显。同时，因为创业板块上市公司的特殊性，本文将其单独进行数据和实证分析， 并得出内源融资对创业板上市公司后期 RD 投入有促进作用的结论。 最后，本文根据我国上市公司研发特征和实证结论提出增加政府投入、完善我国资 本市场建设、创造多元融资渠道、优化上市公司融资结构等多项建议和意见，为其他学 者和管理者提供参考。 关键词：融资行为；融资结构；RD 投入；技术创新 研究类型：应用研究 Subject ：Financing Behaviors on the Influence of the RD input in the Listed Companies Specialty ：Business management Name ：Wei Runna （Signature ） Instructor ：Wang Xinhong （Signature ） ABSTRACT With the economic globalization enterprises are facing more and more fierce market competition. Technology innovation ability has become the source to sustainable competitive advantage for enterprises, as the core of the technology innovation also get more and more attention of enterprises. In our country, the listed company has become the main body of the technical innovation reform after decades of