山东宏桥新型材料有限公司主体与2016年第二期中期票据信用评级.PDFVIP

主体与中期票据信用评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出 具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关 系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、准 确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资 建议。 六、本报告债项信用等级在本报告出具之日至本期票据到期兑付日有效，主体信用等级 自本报告出具日起一年内有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变 化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发 布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 主体与中期票据信用评级报告 发债主体 山东宏桥原名山东位桥染织有限公司，成立于1994 年7 月27 日， 成立时为中外合资经营企业，初始注册资本300 万美元，分别由山东 魏桥创业集团有限公司（以下简称“魏桥集团”）持有60%及香港中大 汇文有限公司持有40%。2010 年 3 月，公司成为宏桥投资（香港）有 限公司 （以下简称“宏桥投资（香港）”）的全资子公司。2011 年3 月， 中国宏桥集团有限公司 （以下简称“中国宏桥”）于香港联合交易所红 筹上市，公开发行股票88,500 万股，募集资金637,200 万港元。中国 宏桥通过中国宏桥投资有限公司和宏桥投资（香港）间接控制山东宏 桥。经过多次股权转让及增资扩股，截至2016 年6 月末，公司注册资 本为 153,312 万美元，是宏桥投资（香港）的全资子公司，自然人张 士平具有实际经营决策权，是公司实际控制人。 2016 年5 月16 日，公司与鲁丰环保科技股份有限公司（以下简称 “鲁丰环保”，证券代码：002379.SZ）控股股东于荣强签署了《股份 转让框架协议》，协议内容为鲁丰环保实际控制人、控股股东于荣强拟 将其持有的261,096,605 股股份转让给公司，股权占比28.18%，交易 额不超过 9 亿元人民币，转让完成后，张士平将成为鲁丰环保实际控 制人。鲁丰环保是一家大型综合性铝板带箔加工企业，主要从事高品 质铝板带箔产品的开发、生产和销售，主要产品包括家用铝箔、药用 铝箔等，由于铝行业景气度低迷，行业亏损面较大，鲁丰环保净利润 自2014年开始出现亏损，2014及2015年，鲁丰环保净利润分别为-3.47 亿元及-1.18 亿元，由于连续两年亏损，公司股票简称自2016 年起变 更为*ST 鲁丰。本次收购可提升公司的产业整合力度、完善产品组合及 延伸公司的产业链，以进一步巩固公司在行业内的领导地位，但由于 鲁丰环保经营不善，公司存在一定的整合难度。截至本报告出具日， 于荣强已将其持有的鲁丰环保的 261,096,605 股股票质押给公司，且 公司已将 9 亿元人民币的定金支付到双方共管账户，并委托中介机构 开始对鲁丰环保进行审计等尽职调查工作。2016 年9 月18 日，山东省 博兴县环境保护局(博兴县环保局)向鲁丰环保下达了行政处罚事先告 知书，认定鲁丰环保中频炉建设项目在未取得环境保护主管部门批准 的环境影响评价文件的情况下，擅自开工建设并投产，因此责令鲁丰 环保中频炉建设项目停止生产并处以罚款人民币15 万元。为了更好地 维护公司的利益，公司董事决定聘请专业机构对该等违法事项启动独 立调查程序，来评估该等违法事项对鲁丰环保生产经营以及对履行股 份转让协议的影响，公司董事会将根据专业机构的最终调查意见来决 定是否继续履行股份转让协议。此外，本次重组事项尚需商务部、深 圳证券交易所及中国证监会审核通过。 公司是集热电、综合铝产品