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建材行业 2009 年投资策略报告 建筑材料工业信息中心 马秋忠 国海证券 卜忠东 我国建材工业的概况及其在全球的地位 经过几十年的发展，我国建材行业已成为门类齐全、规模庞大、体系完整、产品配套能力较强、具有 明显国际竞争力的重要原材料和制品工业，在国际市场占据举足轻重的地位。从 1985 年起，我国水泥、平 板玻璃、建筑陶瓷、卫生陶瓷等建材工业主要产品产量先后跃居世界首位，成为名副其实的建材生产和消 费大国。其中，我国水泥产量约占全球 1/2；在涂料、地板、装饰板、瓷砖、洁具、五金等主要建材领域， 我国产量一般居全球总产量 60%以上。 改革开放以来，我国建材工业生产规模快速增长，产业结构日趋优化，经济效益大幅提高。到上世纪 90 年代初，水泥工业超过砖瓦石灰，成为建材工业中最大的制造行业。进入 21 世纪以后，水泥、砖瓦、石 灰等传统耗能产业在建材工业中的产值比重逐步下降，水泥制品、建筑及工业技术玻璃、建筑卫生陶瓷、 玻璃纤维及制品、玻璃纤维增强塑料、建筑石材等行业快速发展，建材工业的产业结构正朝着延伸产业链 和高附加值、低能耗的方向发展。总体看，我国主要建材产品的技术、质量都接近或达到世界先进水平， 但在品种、配套能力、资源能源消耗、资源循环利用、环境保护等方面尚有较大差距，影响了市场竞争力。 我国建材行业是民营化程度较高的制造业之一，既有中国建材、中材集团等大型国企，也有大批产业 规模上亿元，甚至高达数十亿元的私营企业。随着近年来产业结构调整的深入，大型企业集团迅速崛起， 行业生产集中度出现快速提高的趋势。 我国建材工业已与世界上 130 多个国家和地区建立并保持着多种形式的贸易往来，开拓了对外工程承 包、技术服务、劳务合作等业务，形成了全方位、多层次、宽领域的对外开放新格局。2007 年，建材出口 额已占建材销售总额的 9%，成为拉动建材工业快速增长的重要因素。 我国建材工业的概况及其在全球的地位 经过几十年的发展，我国建材行业已成为门类齐全、规模庞大、体系完整、产品配套能力较强、具有 明显国际竞争力的重要原材料和制品工业，在国际市场占据举足轻重的地位。从 1985 年起，我国水泥、平 板玻璃、建筑陶瓷、卫生陶瓷等建材工业主要产品产量先后跃居世界首位，成为名副其实的建材生产和消 费大国。其中，我国水泥产量约占全球 1/2；在涂料、地板、装饰板、瓷砖、洁具、五金等主要建材领域， 我国产量一般居全球总产量 60%以上。 改革开放以来，我国建材工业生产规模快速增长，产业结构日趋优化，经济效益大幅提高。到上世纪 90 年代初，水泥工业超过砖瓦石灰，成为建材工业中最大的制造行业。进入 21 世纪以后，水泥、砖瓦、石 灰等传统耗能产业在建材工业中的产值比重逐步下降，水泥制品、建筑及工业技术玻璃、建筑卫生陶瓷、 玻璃纤维及制品、玻璃纤维增强塑料、建筑石材等行业快速发展，建材工业的产业结构正朝着延伸产业链 和高附加值、低能耗的方向发展。总体看，我国主要建材产品的技术、质量都接近或达到世界先进水平， 但在品种、配套能力、资源能源消耗、资源循环利用、环境保护等方面尚有较大差距，影响了市场竞争力。 我国建材行业是民营化程度较高的制造业之一，既有中国建材、中材集团等大型国企，也有大批产业 规模上亿元，甚至高达数十亿元的私营企业。随着近年来产业结构调整的深入，大型企业集团迅速崛起， 行业生产集中度出现快速提高的趋势。 我国建材工业已与世界上 130 多个国家和地区建立并保持着多种形式的贸易往来，开拓了对外工程承 包、技术服务、劳务合作等业务，形成了全方位、多层次、宽领域的对外开放新格局。2007 年，建材出口 额已占建材销售总额的 9%，成为拉动建材工业快速增长的重要因素。 行业驱动因素分析 建材行业发展的驱动因素包括内在驱动因素和外在驱动因素（如图表 1 所示）： 内在驱动因素：科技进步是推动建材行业发展的内在驱动力。 外在驱动因素：国内经济快速增长及国际市场需求。 图表 1：建材行业驱动因素分析 资料来源：国海证券研究所 图表 2：我国 GDP 增速与建材产品产量增速的相关性