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投资目标 投资目标是通过投资恒生中国H股指数基金(I类单位)/恒生H股指数上市基金、恒生指数基金(I类单位)/恒生指数上市基金以及恒生环球高收益债券基金(I类单位)，以资本增值。同时，境外管理人根据市况进行主动的资产调配，力求规避一定风险同时取得最佳的投资回报。 理财产品资料 ? 最近一月 最近三月 最近六月 成立以来 理财产品 不适用 不适用 不适用 -10.25% 参考基准 不适用 不适用 不适用 -10.78% 发行人 兴业银行 兴业银行 恒生投资管理有限公司 中国民生银行 花旗银行 2007年10月26日 2,524,279,491港元 产品份额 # 2,812,500,775份 11月26日份额化资产净值 0.8975港元 资产配置 以港元计算的表现* 参考基准表现资料来源︰彭博，根据以下公式计算： 60％ × 恒生中国企业指数 + 20％ × 恒生指数 + 15％ × Customised Lehman Brothers Bond Index + 5％×Merrill Lynch Hong Kong Dollar LIBID Overnight Index 其中，Customised Lehman Brothers Bond Index表现根据以下公式计算： 70％×Lehman Brothers Global Aggregate Index + 30％×Lehman Brothers Global High Yield Index 近期市场评论 11月份，香港股市创下了自1997年10月亚洲金融风暴以来的单月最大跌幅。本月内恒生指数下跌2,708点；与10月份最高点相比，恒生指数曾一度下滑6,000多点（约20％）。11月底恒生指数徘徊于28,000点左右。 恒生指数下挫的主要原因为（1）“港股直通车”暂缓开启牵引庞大的市场回吐；（2）国内A股市场宽幅振荡和国内基金赎回的压力；（3）各大美资和欧资银行对美国次案作出了比原先市场估计更大的拨备。市场由于极度忧虑美国甚至全球可能走向衰退，在美股以至全球股市下滑影响下，香港恒生指数也产生了剧烈的向下调整。 11月份，恒生国企指数按收市价计算下跌14.5％（2,903点），跌幅高于恒生指数的8.6％（2,709点）。究其原因，主要是受国内政策影响，包括（i）新订的资源税制（ii）国税总局要求在2008年个人入息税务申报包括投资股票与楼房的收入项目（iii）打击国内地下钱庄，以减该等资金流港抄卖中资股票和（iv）持续的宏调措施，特别是压制房地产的价格与抄卖活动等。对国企公司产生十分大的沽售压力，最受影响的为资源、航运、和内房板块，整体国企市场明显走弱。  恒生指数 恒生中国企业指数 （资料来源︰彭博。以上资料更新至2007年11月30日） 市场展望 香港股市后市利淡与利好双面因素并存。 在利淡方面，1、国内A股市场仍未摆脱弱势，投资情绪偏向保守，国内基金持续有赎回压力，上、深股市交易量明显回落（从年中最高峰的每天3至4千亿减少至现在的约1千亿）。2、持续的宏观调控措施和非流通股转流通股而产生的股票供应压力，将直接对国内A股造成沽压，间接打击对香港上市的国企股的投资情绪。 利好方面，1、香港市场的资金流动性仍然处于高水平。跟随美国减息，香港利率也会下调；而随着通胀利率趋升，香港正走向负利率的环境。在此背景下，有利于香港楼市和股市等投资市场。2、从往年市场表现上看，12月份全球股市包括香港，交投趋向淡静。在12月下旬的圣诞和新年假期前，香港股市可能在年底“粉饰窗橱”效应下，股市可能收复在11月的部分失地。然而，短期恒生指数的重要阻力区为29,200至30,200点。 预期在2008年初，在派发年终花红奖金和调升薪金下，对香港整体的消费、房地产和股市投资皆有积极的影响。同时“港股直通车”仍有望在2008年第1至2季出台，以上因素皆会在中期推动港股上升动力。相对恒生指数，国企指数因受制于国内不明朗的政策因素，和国内投资者偏淡情绪，走势会比较偏弱。  投资组合展望 在上述环境因素下，“环球理财2号－港股基金宝”产品目前采取了较为保守的投资管理策略：目前香港股票型基金投资比例约为70%，低于投资基准中配置80％股票基金的标准；余下约30％配置于高息债券与现金投资。 在香港股票型基金投资上，恒生指数和国企指数分别占整体理财组合约36％和35％。与投资基准中两者比重分别为20％和60％相比，反映投资管理人比较看好以香港为主体的上市大公司，较为看淡国企公司。 在高息债券基金上的投资比例约为24％，高于投资基准订定的15％。从10月26日建仓至今，高息债券基金投资回报为-1.1％。主要原因为受美国次按拖累，环球高息债市亦表现不济。预测在市