期货交易基本策略现货企业如何有效利用期货市场.pdfVIP

期货交易基本策略 期货交易基本策略 暨 暨 现货企业如何有效利用期货市场 现货企业如何有效利用期货市场 青马工作室 马明超 04年5月 东莞 行情篇 近两年来，国际、国内农产品价格的大幅波动为我们带来巨 大的投资商机，也给国内企业的正常经营带来挑战。 狂 2 0 上 0 大 涨 年 4 后 级 ， 别 ， 在 大 1 调 - 豆 3 整 牛 月 。 市 份 进 的 入 疯 经济降温是大豆、豆粕牛市暂时终结的根本原因 经济降温是大豆、豆粕牛市暂时终结的根本原因 对于全球大豆价格的牛市来说，中国需求无疑是最主要的“发动机”。 “发动机”出现了问题， 、前几年国内压榨行业的产能扩张已经发展到了一个极限。 、国家宏观政策的强力调控。 、大豆“隐形库存”转变为“显形库存”。 Cbot大豆价格需要重新的定位 • ◎上周三、五CBOT大豆连续两日跌停，三个交易日下跌 100美分。 • ◎CBOT大豆暴跌的表面原因是美国基金炒作乏力， • 根本上却是中国需求减弱所产生的多米诺骨牌效应。 • ◎中国需求的“急刹车”—中国进口减少— 巴西大豆价格下 跌—美国进口巴西低价豆油—美国大豆价格下跌。 • ◎美国基金操作战略的改变： 中国进口量占世界大豆总出口量的三分之一，面对中 国需求的疲软，美国基金也不得不对美国价格进行重新的 定位。 CBOT市场分析 美国农业部5月份供需报告解读 ◎报告调减巴西、阿根廷大豆产量，但仍比市场预 期高。 ◎报告大幅提高美国新年度大豆产量。 ◎报告大幅提高美国新年度压榨量和出口量。使得 新年度美国需求和产量相匹配。 报告盲区： 新年度出口量提高400余万吨，很不现实，未 充分考虑中国进口数量的下降。 报告支持美豆远期合约，对近期合约不利。 CBOT走势分析 • 初步分析，CBOT7月合约1、CBOT黄豆去年8月 至今的上升