2016年CPA讲义《财管》第九章资本预算03精选.pdfVIP

高顿财经CPA培训中心 五、互斥项目的排序问题 （一）项目寿命相同，但是 资规模不同，利用净现值和内含报酬率进行选优 时结论有矛盾时: 【提示】此时应当以净现值法结论优先。 【例题7•多选题】下列关于 资项目评估方法的表述中，正确的有（　　）。 A.现值指数法克服了净现值法不能直接比较 资额不同的项目的局限性， 它在数值上等于 资项目的净现值除以初始 资额 B.动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时 价值的缺点，但是仍 然不能衡量项目的盈利性 C.计算内含报酬率时，如果用试算的折现率得到的净现值大于零，说明项目 的内含报酬率小于该试算的折现率 D.内含报酬率法不能直接评价两个 资规模不同的互斥项目的优劣 【答案】BD 【解析】现值指数是未来现金流入现值与现金流出现值的比率，选项A错误；无 论动态回收期还是静态回收期都没有考虑回收期满以后的现金流量，所以不能 衡量盈利性，选项B正确；计算内含报酬率时，如果用试算的折现率得到的净现值 大于零，说明项目的内含报酬率高于该试算的折现率，选项C错误；对于互斥项目 应当净现值法优先，因为净现值大可以给股东带来的财富就大，股东需要的是实 实在在的报酬而不是报酬的比率。