台湾资本场展望.pptVIP

四、兩岸資本市場新思維 * 兩岸資本市場新思維 兩岸關係逐漸增溫：過去限制到逐步開放 未來進行式：金融MOU與ECFA 實質合作與交流機會 * 兩岸關係逐漸增溫 過去：高度管制 限制直航使得兩岸間的貿易成本增加及民間交流不便，限制台灣發展成為亞太營運中心之規模 (2008年間兩岸貿易達到982.7億美金，占台灣對外貿易之19.81%與出口總額之40%) 大陸觀光客管制 台灣企業投資大陸有上限限制 禁止大陸資金進入台灣市場 現在：法規鬆綁 直航每天都帶來數千名陸客 移除兩岸資金管制的規定 法規將持續放寬 * 開放海外台商回台上市與擴大外國企業來台上市 -- IPO 46家申報輔導 (2008.8～2009.12)，其中2家審查中 -- 2/3主要營運地在大陸 -- 近半數為科技業 -- 羊群效應: 8家為台商以外之外國企業 -- TDR 2009年共有10檔TDR在台上市 掛牌 開放香港ETF直接跨境與連結式ETF上市交易: 　 -- 2009年8月, 2檔香港ETF(恆中國,恆香港) 與1檔連結式ETF(寶滬深)上市 (註:大陸政策為開放業者發行追踪外國指數之ETF) 成果 * 表6 – 已上市TDR折溢價資訊 * 資料來源: 公開資訊觀測站 , 價格資料係2010年1月4日之收盤價 註：折溢價%=（TDR收盤價-原上市地臺幣收盤價*每一單位TDR表彰普通股股數）*100/(原上市地臺幣收盤價*每一單位TDR表彰普通股股數) TDR 名稱 每單位表彰普通股股數 TDR收盤價 (台幣) 原上市地收盤價 (換算台幣) 折溢價% 東亞科技 2 4.52 2.52 -10% 美德向邦 1 10.40 3.55 193% 萬宇科技 1 18.70 10.78 73% 泰金寶 1 5.45 2.96 84% 新焦點 1 8.44 7.27 16% 越南製造 2 12.75 6.77 -6% 巨騰 1 35.80 31.80 13% 中國旺旺 1 22.85 22.59 1% 陽光能源 1 13.05 8.30 57% 精熙國際 1 9.98 6.56 52% 康師傅 0.5 45.95 78.86 17% 聖馬丁 1 9.67 8.43 15% 真明麗 0.5 15.35 23.54 30% 歐聖 1 10.15 9.82 3% 表7 – ADR折溢價資訊 * 註：價格資料係2010年1月4日之收盤價；換算匯率為2009.12.31匯率32.012，折溢價計算方式=(DR換算為台幣價格-原股價格)/原股價格 公司名稱 每單位表彰普通股股數 ADR收盤價 (換算台幣) 原股收盤價 (台幣) 折溢價% 聯電 4 3.93 17 85.01 日月光 5 4.65 29.2 1.96 矽品 5 7.18 43.35 6.04 台積電 5 11.58 64.9 14.24 中華電信 10 18.8 59.3 1.49 友達 10 12.88 39.9 3.34 表8 – 跨境ETF與連結式ETF上市後表現 * 跨境ETF與連結式ETF上市後表現: 帶動整體ETF市場交易金額大幅成長（上市前/後四週數據比較） (跨境ETF上市後四週表現) 成交金額 (百萬元新台幣) 占臺灣ETF市場 成交金額比重 W.I.S.E. Polaris CSI 300 (寶滬深) 4,620.87 24.57% Hang Seng H-Share Index ETF (恆中國) 772.77 4.11% Hang Seng Index ETF (恆香港) 93.92 0.50% Cross-listing ETFs in TWSE (三檔合計) 5,487.56 29.17% All ETFs in TWSE (2009/8/17~2009/9/11) 18,810.48 (整體ETF上市前/後四週表現) 成交金額 (百萬元新台幣) 占臺灣證券市場 總成交金額比重 All ETFs in TWSE (2009/8/17~2009/9/11) 18,810.48 0.84% All ETFs in TWSE (2009/7/16~2009/8/13) 10,191.09 0.37% 圖6 –臺灣ETF市場表現 * 2009年ETF市場成交金額1,978.4億元，較去年減少14