厦门信达股份有限公司2012年度第一期短期融资券信用评级.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 厦门信达股份有限公司2012 年度第一期短期融资券信用评级报告 评级结果 A-1 基本观点 发行主体 厦门信达股份有限公司 中诚信国际评定厦门信达股份有限公司（以下简称“厦门信 注册额度 3 亿元 达”或“公司” ）2012 年度第一期短期融资券的信用等级为 A-1 。 本期规模 3 亿元 发行期限 365 天 优 势 区域环境良好。随着金融危机对经济的影响逐渐减弱，2011 概况数据 年厦门经济复苏势头更加稳固，固定资产投资、贸易规模、港 厦门信达 2009 2010 2011 2012.3 口吞吐量等重要经济指标都保持较快增长。 总资产（亿元） 25.67 33.65 46.63 54.61 电子信息行业前景看好，公司的电子信息业务已进入发展期。 货币资金（亿元） 3.44 3.96 6.54 4.78 公司电子信息产业快速发展，收入规模逐年增长，盈利能力明 总负债 (亿元) 16.46 23.55 35.33 42.76 显提升，2011 年电子信息业务实现营业收入 3.06 亿元，同比 总债务（亿元） 5.15 8.47 13.91 21.86 增长 57.73% 。在国家多项政策支持、信息产业行业整体利好 短期债务（亿元） 5.05 6.74 13.85 21.79 的环境下，公司LED 封装和应用、RFID 电子标签业务具有较 所有者权益(含少数股东权益) （亿元） 9.20 10.11 11.30 11.85 好的发展前景。 营业总收入(亿元) 90.27 109.59 147.73 31.94 公司贸易业务保持稳步发展态势。公司贸易规模稳定增长， EBIT （亿元） 1.56 1.88 3.06 1.09 2011 年贸易业务规模同比增长 32.76% 。另外，公司在贸易规 EBITDA(亿元) 1.73 2.10 3.38 -- 模扩张的同时，坚持以轻资产经营为主，减轻规模扩张过程中 经营活动净现金流（亿元） 1.66 0.89 1.06 -4.86 带来的资产负担，实现轻资产的快速扩张，与公司目前的贸易 营业毛利率(%) 5.04 3.89 4.75 6.15 规模发展相符。 EBITDA/营业总收入(%) 1.92 1.92 2.29 -- 公司推行稳定的发展战略。2011