3）、17农发04（增3）及17农发05（增3）.PDFVIP

17 农发01(增3)、17 农发02(增3)、17 农发03(增 3)、17 农发04(增3)及17 农发05(增3) 金融债定价分析 一、债券基本要素 17 农发01 17 农发02 17 农发03 17 农发04 17 农发05 债券名称 (增3) (增3) (增3) (增3) (增3) 期限 1 年 3 年 5 年 7 年 10 年 招标数量 60 亿元 50 亿元 50 亿元 50 亿元 50 亿元 债券品种 固定利率 固定利率 固定利率 固定利率 固定利率 单一利率 单一利率 单一利率 单一利率 单一利率 招标方式 （荷兰式）招 （荷兰式）招 （荷兰式）招 （荷兰式）招 （荷兰式）招 标 标 标 标 标 2017-2-6 2017-2-6 2017-2-6 2017-2-6 2017-2-6 招标日期 （周一） （周一） （周一） （周一） （周一） 14:00－15：00 14:00－15：00 14:00－15：30 14:00－15：30 14:00－15：30 缴款日 2017-2-8 2017-2-8 2017-2-8 2017-2-8 2017-2-8 承揽费/ 0.05% 0.05% 0.10% 0.15% 0.15% 手续费 预计中标 3.70%-3.75% 3.95%-4.00% 4.10%-4.15% 4.05%-4.15% 情况 3.10%-3.15% 备注 二、宏观形势及市场分析 资金面分析。春节过后的第一个工作日，央妈给大家发了一个大大的“红包”， 7 天、14 天和28 天的逆回购利率较上一次操作均上调10BP 至2.35%、2.50%和2.65%， 同时，外媒报道，SLF 操作利率隔夜上调35BP、7 天和1 个月上调10BP，分别至3.10%、 3.35%和3.70%，这是央行自春节前上调MLF 利率后再一次上调OMO 与SLF 利率，连续 上调利率表明了央行去杠杆及采取稳定偏中性的货币政策的决心。由于下周一全部金 融机构才真正回归，银行机构补缴准备金且未开始现金回流，预计资金面以总量平衡 偏宽松为主。 基本面分析。PMI 指数有所回落，整体数据显示平稳。国家统计局2 月1 日公布 的数据显示，中国1 月官方制造业PMI 为51.3，好于预期的51.2，略低于前值的51.4。 这也是官方制造业PMI 连续六个月位于荣枯线上方。1 月制造业PMI 较12 月份有所回 落，这与季节性因素有关，春节假期使全国各地的工厂停业，生产放缓。分企业规模 看，大型企业PMI 为52.7%，比上月回落0.5 个百分点，继续高于临界点；中型企业 PMI 为50.8%，高于上月1.2 个百分点，升至临界点以上；小型企业PMI 为46.4%，比 上月下降0.8 个百分点，仍位于收缩区间。从分类指数看，在构成制造业PMI 的5 个 分类指数中，生产指数和新订单指数高于临界点，从业人员指数、原材料库存指数和 供应商配送时间指数低于临界点。生产指数为53.1%，比上月回落0.2 个百分点，高 于临界点，表明制造业生产继续保持增长，增速略有减缓。新订单指数为52.8%，低 于上月0.4 个百分点，保持在临界点之上，表明制造业市场需求增幅有所收窄。从业 人员指数为49.2%，比上月回升0.3 个百分点，但仍处于收缩区间，表明制造业企