泰尔重工：2012年3.2亿元可转换公司债券2013年跟踪信用评级报告.pdfVIP

3.2亿元可转换公司债券 2013年跟踪信用评级报告 正面： 跟踪期内，公司保持了在钢铁行业大型联轴器细分市场的技术及市场竞争优势； 2012 年公司整体收入相对稳定，主要产品毛利率有所提升； 公司实际控制人的股权质押和个人连带保证担保为本期债券的本息偿付提供了 进一步的保障。 关注： 公司目前在手订单量较少，若钢铁行业持续不景气，公司将面临较大的市场压力； 公司 IPO 募投项目投产后，主要产品产能扩张明显，但市场需求不及预期，可能 面临产能闲置的风险； 公司应收账款增长较快，规模相对较大，存在一定的坏账风险； 公司库存商品大幅增长，存在产品积压风险； 公司对客户谈判能力较弱，销售回款周期拉长，随着产能扩大，公司营运资金压 力进一步加大； 公司净营业周期明显延长，资产运营效率下降； 公司期间费用增加，整体盈利下降； 2012 年公司经营活动现金净流出较多，货币资金大幅减少，现金链趋紧； 公司有息债务增长较快，债务压力有所增加。 分析师 姓名：易炳科 姚 煜 电话：021 邮箱：yibk@pyrating.cn 2 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准安徽泰尔重工股份有限公司公开发行可转换公 司债券的批复》（证监许可[2012] 【1668】号）批准，公司于2013 年 01 月 09 日公开发行5 年期可转换公司债券，募集资金总额 3.2 亿元。 本期债券计息期限为 2013 年 01 月 09 日至2018 年 01 月 08 日，按年计息，每年付息 一次。第一次付息日为发行首日的次年当日（2014 年 01 月 09 日），以后每年的该日为当 年的付息日。截至 2013 年 04 月 01 日，本期债券未到首次付息日，本息未开始兑付。 截至2013年2月末，本期债券募集资金使用情况如表1所示，不存在募集资金用途变更 情况。 表1 截至 2013 年 2 月末本期债券募集资金使用情况（单位：万元） 计划 实施进度 工程 项目名称 拟使用募集 已使用 总投资 已投资 进度 资金额度 募集资金 液压式自动精密卷筒项目 15,660.00 15,610.00 1,759.53 306.63 11.27% 冷轧主传动十字轴式万向联轴器项目 9,690.00 9,690.00 1,104.00 0.00 11.39% 大尺寸等离子喷焊耐磨复合滑板项目 6,700.00 6,700.00 18.19 0.00 0.27% 合计 32,050.00 32,000.00 2,881.72 306.63 - 资料来源：公司提供 二、