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新员工培训 — 结算业务介绍 运营中心 2015.08 清算交收基本流程4目 录1 结算概述2 交收的原则和特征 非担保交收与担保交收的差异31 结算概述 证券交易过程1.1 结算的概念1.2 交收方式 1.3 结算账户 1.4开立账户交易结算委托申报竞价成交1.结算概述 1.1 证券交易过程 结算是证券交易必不可少的环节，只有经过结算： 卖方才能收到款项 买方才能收到证券清算1.结算概述 1.2 结算的概念 结 算交收按照确定的原则确定结算参与人的交收对手和交收责任，根据各证券交易参与方交易的成交数据及相关非交易数据，按一定的计算公式计算后确认各结算参与人的资金及证券的债权、债务关系及具体数额。根据清算确定的结果进行证券和资金划拨、了结债权债务的过程。交收包括资金交收和证券交收，交收具有终局性，一旦完成即不可撤销。1.结算概述 1.2 结算的概念（续） 结算要素结算的要素主要包括清算模式、清算形式、交收模式、交收标的、交收期、交收对盘等六大要素。共同对手方1.结算概述 1.3 交收方式 共同对手方（Central Counter Party） 指结算过程中，同时作为所有买方和卖方的交收对手，并保证交收顺利完成的主体 一般由结算机构充当，作为全部“买方”的“卖方”，全部“卖方”的“买方”担保交收非担保交收指结算机构作为结算组织者，不作为共同对手方，按规则规定或结算双方约定的方式组织开展的交收指结算机构作为共同对手方，按规则规定的方式组织开展的交收1.结算概述 1.3 交收方式（续） 交收方式一览表交 收 方 式业 务 名 称净额担保交收A股、封闭式基金、沪权证、沪ETF、债券的现券交易、配股、质押式债券回购和购回、沪买断式国债回购、国债场内分销、隔夜回购、债券兑付等净额非担保交收质押式报价回购逐笔全额非担保交收国债买断式回购到期购回、权证行权、大宗专场、不符合净额结算标准的公司债等其它债券交易、专项资产管理计划转让以及部分发行类业务（股配债、老股东配售的增发、公司债场内分销）、深跨市场ETF现金替代、深ETF现金差额，深ETF退补资金、约定购回式证券交易、股票质押式回购证券交易等 实时逐笔全额非担保交收（RTGS）中小企业私募债净额DVP交收深ETF、权证、LOF申购赎回等1.结算概述 1.4 结算账户（以中国结算为例） 结算账户分类★上海市场结算账户必须区分担保交收或非担保交收，深圳市场可区分可不区分担保类交收品种非担保类交收品种1.结算概述 1.4 结算账户（续） 指资金交收账户中存放的用于资金交收的资金，因此资金交收账户也成为结算备付金账户；计息：按金融同业活期存款利率计息，每季度结息一次，每季度的第三个月的20日结息。结算备付金 指结算机构为资金交收账户设定的最低备付金限额。 可用于完成交收，但不能划出；若用于交收，次日必须补足。 若余额不足，应立即补足资金； 计算公式：最低备付金限额=上月证券买入金额/上月交易天数*最低备付金比例最低备付金 分级结算原则2 交收的原则和特征2.1 净额清算原则2.2 货银对付原则 2.3 滚动交收原则 2.42.交收的原则和特征2.1 分级结算原则 基本概念证券和资金结算实行分级结算原则；证券登记结算机构负责办理证券登记结算机构与结算参与人之间的集中清算交收；结算参与人负责办理结算参与人与客户之间的清算交收；结算参与人与其客户的证券划付，应当委托证券登记结算机构代为办理一级二级三级结算机构证券公司需承担相应交收责任分级结算原则主要是出于防范结算风险的考虑客户证券公司证券公司下属机构证券公司下属机构证券公司下属机构2.交收的原则和特征2.2 净额清算原则 净额清算又称“差额清算”，在一个清算期中，对每个结算参与人：价款的清算只计其各笔应收、应付款项相抵后的净额；证券的清算只计每一种证券应收、应付相抵后的净额。结算机构作为共同交收对手方，与结算参与人之间进行资金净额结算注意：清算价款时，同一清算期内发生的不同种类的买卖价款可以合并计算，但不同清算期发生的价款不能合并计算；清算证券时，只有在同一清算期内且同种的证券才能合并计算。基本概念优点简化操作手续减少资金在交收环节的占用，大幅降低结算参与人资金结算成本2.交收的原则和特征2.3 货银对付原则 货银对付(Delivery Versus Payment)，又称“款券两讫”、“钱货两清”； 指证券登记结算机构与结算参与人在交收过程中，当且仅当资金交付时给付证券，证券交付时给付资金； “一手交钱、一手交货”，如结算参与人未能履行对证券登记结算机构的资金交收义务，证券登记结算机构可以暂不向其交付其买入的证券；反之亦然。概念意义 资金证券同时划转，可有效规避交收违约带来的风险； 大大提高证券交易安全性。 货银对付已成为各国（地区）证券市场