动能投资策略於台湾股票市场之应用—含金融海啸之影响.PDFVIP

Soochow Journal of Accounting 會計學報 ，第3 卷第2 期，2011 年5月 第 1-22頁 動能投資策略於台灣股票市場之應用 — 含金融海嘯之影響 詹錦宏 ＊ 長庚大學企業管理研究所 吳莉禎 新安東京海上產物保險公司 摘要 傳統的效率市場假說一直遭受行為財務學者的質疑，行為財務理論的支持 者認為投資者可以透過一定的操作策略，在證券市場中獲取比充分分散投資組 合更高的投資報酬率。動能投資策略是行為財 務學者常採用之一種策略，本文 探討動能投資策略於台灣股票市場之適用性。使用在台灣證券交易所上市之所 有非金融類股之公司為研究對象，選取 1999 年1月至 2004 年6月間之日交易 資料為樣本，利用個股、產業別，及 52 週高價等三種不同的動能投資策略， 建構最適投資組合並進行動能投資操作。探討不同的動能投資策略之間，其投 資績效是否會有統計上地顯著