2012年国内金融产品市场分析.pdfVIP

内部报告，仅供内部参考 内部报告，仅供内部参考 内内部部报报告告，，仅仅供供内内部部参参考考 2012年国内金融产品市场分析 2012年国内金融产品市场分析 年国国内内金金融融产产品品市市场场分分析析 2012年是证券行业创新的一年，在创新的大背景下，金融产品创新也层出不穷， 包括广发证券即将推出的多空杠杆产品和今年市场已经推出的跨境ETF、货币ETF、 现金宝产品等创新类的金融产品。特别是证监会近日出台的《证券公司代销金融产 品管理规定》，金融产品市场的创新将更加多样化。在第一部分我们介绍传统的产品 市场近一年的情况，在第二部分我们会简介今年市场上创新的金融产品。 一、传统产品概况 一、传统产品概况 一一、、传传统统产产品品概概况况 在居民财富和资产管理行业快速增长的背景下，国内金融产品市场快速增长， 据估算，国内金融产品市场规模约18万亿元（剔除银信合作重复计算），预计2012 年末金融产品市场规模将达到19万亿。产品形式包括公募基金、私募基金、券商资 管、银行理财、信托、保险及私募股权基金等，其中银行理财和信托占比将近整个 金融产品市场总量的三分之二。投资类别涵盖股票、固定收益、私募股权、商品、 黄金、外汇、房地产以及衍生类等。 图一：目前国内金融市场规模占比图 图二：金融产品市场规模快速增长 资料来源：Wind，普益财富，朝阳永续，信托业协会 资料来源：Wind，普益财富，朝阳永续，信托业协会 金融的脱媒化和利率的市场化以银行的表外业务形式展现出来，银行理财产品 和信托产品则是“影子银行”的具体表现形式，而对于金融产品市场的影响则表现 为推高市场的无风险利率。同时此类产品大部分从国有银行等大型金融机构渠道发 行，几乎没有出现过违约亏损，因此会形成一种“政府信用担保”的错觉，从而资 1 内部报告，仅供内部参考 内部报告，仅供内部参考 内内部部报报告告，，仅仅供供内内部部参参考考 金就会不断地加大对于这部分资产的配置力度。图三和图四表明了近年来市场利率 一直居高不下。 图三：3个月短期票据到期收益率 图四：3年期企业债到期收益率 数据来源：wind资讯 数据来源：wind资讯 以下，我们分类别，对金融产品市场进行详细的介绍。具体包括，银行理财产 品、信托产品、公募基金、阳光私募和券商资管。 （一）银行理财 （一）银行理财 （（一一））银银行行理理财财 银行理财产品是贯通银行存款市场、债券市场、同业市场、贷款市场、一级市 场等多个资本市场的桥梁。银行在金融脱媒的背景下，面对银行存款吸引力下降， 自然会选择通过发行理财产品的方式使得存款仍然留在银行系统内。 1、银行理财分类 1、银行理财分类 11、、银银行行理理财财分分类类 目前，银行发行的理财产品中以人民币理财为主，占理财产品发行量的91%。外 币理财产品中，以美元理财产品居多，占外币理财的35%。我国的人民币理财根据投 资方向的不同，又可以分为债券型、信托型、结构型、新股申购型和QDII型。 表一：人民币理财产品的分类 产品类型 产品介绍 产品特点 适合投资人群