2011十大主题机会之八：大消费还能跑出多少个洋河.docVIP

2011十大主题机会之八：大消费还能跑出多少个洋河 　　2011年是十二五规划首年，《规划》要求城乡居民收入普遍较快增加，努力实现居民收入增长和经济发展同步、劳动报酬增长和劳动生产率提高同步，低收入者收入明显增加，中等收入群体持续扩大，贫困人口显著减少，人民生活质量和水平不断提高，实现由“国富”到“民富”的转变。由此，居民消费力的提升，通胀压力不减，使得资本市场中的大消费板块出现一系列投资机会！ 　　为此《每日经济新闻》特选择了2011年大消费领域中的最有潜力的食品饮料、旅游消费及零售行业三大细分子行业，在民富的整个消费升级过程中，与投资者共同掘金2011年消费股盛宴！ 　　大消费之头筹 　　白酒向高端冲刺 　　内需对经济的提振，国民收入占GDP比重不断提升，而居民收入构成了GDP其中一块。居民收入分为消费和储蓄，而食品支出则是居民消费支出的一部分。 　　在国内推动内需和消费收入不断提升的大环境下，食品饮料的消费还将保持长期较快的增长。不过2011年国内通胀率或将仍然高企，尤其是上半年通胀压力仍不容忽视，这也将使得低净利率的大众消费品在上半年内继续受困于成本上涨，不过其中具备转移定价能力的企业将会转化成本。而下半年随着通胀的回落，食品饮料类企业压力会得到有效缓解，尤其是高毛利白酒、葡萄酒也料将出现较大的投资机会。 　　民族证券分析师向《每日经济新闻》记者介绍，2011年整个酒类板块继续看好，首先白酒行业继续高歌猛进；啤酒行业，尽管分歧较大，但业内各大巨头的市场份额及区域布局，可能会出现一些调整，不过优势企业仍显示出较大竞争力，因此未来还是龙头企业之间的肉搏战，应该说整个行业会处于不温不火的状态；此外黄酒行业，作为一个小酒种，行业板块几乎不会很好也不会很差。 　　相比于啤酒和黄酒，该分析师最为看好食品饮料中的白酒行业。上述分析师告诉记者，2011年白酒大板块有较大机会，高端白酒不断提价，整个价格空间也将越来越大，这将出现价格回补原来没有价格区间，即高档白酒提价后带来新的价格空白，这将同时促进中档白酒的市场越来越大，有助于市场份额进一步扩张。 　　该分析师以三个具体的白酒企业为例向记者讲述了这个板块的投资机会。首先是贵州茅台（600519），他认为茅台在连续提价以后，产量和价格将得到共同提升，整个费用率料将出现下降，此外还有产品结构的调整，这些因素将使茅台保持相对稳定的增长水平。其次是五粮液（000858），他认为五粮液浓香很好，酱香正慢慢扩展，从其产品结构营销调整看，能够较好应对二线白酒的市场。其次泸州老窖（000568）也出现结构调整，企业品位提高，终端市场新品不断推出，这将使企业具备较强的市场竞争力。 　　此外中信证券也看好白酒行业明年的表现机会，预计白酒行业明年下半年跑赢指数是大概率事件。中信证券认为，下半年白酒步入销售旺季，销售情况理想。提价预期及逐步兑现刺激股价上涨。2010年白酒销售旺季批零价格持续上移，销售紧俏，茅台价差幅度从原来的60%扩大至100%，其他公司均出现不同程度的扩大。中信证券由此预计，2011年初，茅台、五粮液等白酒公司将会出现提价，提价幅度10%~20%不等，尤其是茅台在价差幅度显著高于行业平均水平和自身历史水平之时，提价幅度会领先行业。 　　大消费之发展 　　高铁带动下的旅游 　　十二五规划强调，从经济总量导向转为国民收入导向，从投资主导转向消费主导。因此，十二五期间政府将注重从收入分配改革、社会保障体系完善、加快城市化进程三个方面释放国民消费，这将为旅游行业的高速发展提供强有力的驱动力。 　　中投证券分析师陈青青告诉《每日经济新闻》记者，国内人均GDP超过3000美元后，即将迎来消费的升级拐点，旅游消费将从中受益。陈青青认为，依据国际经验，经济发展进入工业化中后期，收入达到一定水准并进入快速增长期、社会保障收入和分配政策完善是旅游行业进入高速发展期的根本驱动力。 　　在这个大背景下，十二五规划具体内容将推动旅游行业进入高速发展期。首先是国民收入的提高，城镇化加速，城市人口将首次超过农村人口，而城镇化将提高农民收入水平，促使农村旅游支出增加。 　　其次是高铁建设所形成的机遇。高铁建设是十二五规划一大亮点，预计铁路投资额将超过3万亿元。尤其是“四纵四横”为骨架的客运网络将连接环渤海、长江三角洲、珠江三角洲、长株潭、成渝等经济发达和人口稠密地区，未来，省会城市将形成1~2小时交通圈，与周边城市形成1小时交通圈。这将促进沿线区域的景区游客人数增长、影响当地的酒店和餐饮行业。 　　此外，在旅游行业十二五规划方面，中投证券预计，将提升产业地位、转变发展方式、创新体制机制、满足市场需求、促进区域产业发展等方面进行有针对性的部署安排。此外，预期还会推动《国民旅游休闲纲要》、《旅游法》、“中国旅游日”，落实带薪