2011现代咨询方法与实务 第27讲（2011年新版）.docVIP

3．报表编制的方式 有两种方式： 直接进行效益和费用流量的识别和计算，并编制经济分析报表 在财务分析基础上调整编制经济分析报表 （1）直接编制经济分析报表 分析确定经济效益、费用的计算范围 测算各项投入物和产出物的影子价格，对各项产出效益和投入费用进行估算 编制项目投资经济效益费用流量表和国内投资经济效益费用流量表 尽可能对外部效果进行货币量化，并纳入经济效益费用流量表的间接费用和间接效益；难以进行货币量化的应尽可能地采用其它量纲进行量化，难以量化的，进行定性描述 （2）财务分析基础上调整编制经济分析报表 调整内容 效益和费用范围调整 识别财务现金流量中属于转移支付的内容，并逐项从财务效益和费用流量中剔除 建设投资中包含的涨价预备费通常要从财务费用流量中剔除 调整估算流动资金时，财务分析中的流动资产和流动负债（包括现金、应收帐款和应付帐款等） 应剔除 识别项目的外部效果，分别纳入效益和费用流量 效益和费用数值调整 鉴别投入物和产出物的财务价格是否能正确反映其经济价值。如没有正常的市场交易价格，应测算影子价格，并重新计算费用或效益流量 投入物和产出物中涉及外汇的，需要用影子汇率代替财务分析中采用的国家外汇牌价 对项目的外部效果尽可能货币量化计算 具体调整方法 ①调整直接效益流量 用影子价格重新计算营业收入，编制营业收入调整估算表 某些类型项目的直接效益比较复杂，而且在财务效益中可能未得到反映，可视具体情况采用不同 方式分别估算 ②调整建设投资 涨价预备费作为转移支付从费用流量中剔除； 劳动力费用按影子工资计算费用； 土地费用按土地的影子价格调整； 其他投入可根据情况决定是否调整。有进口用汇的应按影子汇率换算并剔除作为转移支付的进口关税和进口环节增值税 调整建设期利息 国内借款的建设期利息不作为费用流量，来自 国外的外汇贷款利息需按影子汇率换算，用于计算 国外资金流量 ④调整经营费用 经营费用可采取以下方式调整计算： 对需要采用影子价格的投入物，用影子价格重新计算 人工工资用外币计算的，应按影子汇率调整；一般投资项目,人工工资可不予调整 调整经营费用中的原材料和燃料动力费用 ⑤调整流动资金 财务分析中采用扩大指标法估算在扩大指标法估算基础上，将计算基数调整为以影子价格计算的营业收入或经营费用，再乘以相应的系数 财务分析中采用分项详细估算法估算应用影子价格存货部分重新进行分项估算。 ⑥成本费用中的其他科目一般可不进行调整 ⑦在以上各项基础上编制项目经济费用效益流量表 【例10-8】06年初在某河流上游植树造林500公顷，需要初始投资5000万元。预计将于2012年初择伐林后将林地无偿移交地方政府。所伐树木的销售净收入为每公顷12万元。 由于流域水土得到保持，气候环境得以改善，预计流域内3万亩农田粮食作物从07年起到择伐树木时止，每年将净增产360万公斤，每公斤粮食售价1.5元。 财务基准受益率设定为6％，社会折现率10％，不存在价格扭曲现象，且无须缴纳任何税收。 【问题】 （1）在考虑资金时间价值的情况下，该林场2012年初所伐树木的销售净收入能否收回初始投资？（要求采用净现值予以判断） （2）为了分析项目的经济合理性，试计算项目的经济净现值，并做出该植树造林项目是否具有经济合理性的判断（不考虑初伐以后的情况）。 【解答】 （1）2012年初所伐树木的净收入为： 12×500＝6000（万元） 按6％折现率计算的净现值为： FNVP(6%)＝－5000＋6000×(1＋6％)－6＝－770.24（万元） 净现值为负，说明2012年初所伐树木的销售净收入不能回收初始投资。 （2）从经济分析角度，应将农作物增产的年净收益作为效益流量，该项目的经济效益应包括择伐树木的收入和农作物增产效益两部分。农作物增产年净收益为：1.5×360＝540（万元） FNVP＝－5000＋ 6000×(1＋6％)－6＋540×(1＋10%)－2＋540×(1＋10)－3＋ 540×(1＋10)－4＋ 540×(1＋10)－5＋ 540×(1＋10%)－6 ＝247.78（万元） 10.5 费用效果分析 一、费用效果分析概述 费用效果分析是通过对项目预期效果和所支付费用的比较，判断项目费用的有效性和项目经济合理性的分析方法。 费用效果分析适用于项目效果不能或难于货币量化的情况。 二、费用效果分析的要求与应用条件 1．费用效果分析要求 费用效果分析遵循多方案比选原则，通过对各种方案的费用和效果进行比较，选择最好或较好的方案。 对单一方案的项目，由于费用与效果采取不同的度量单位和指标，不易直接评价其合理性 备选方案应具备的条件 备选方案是互斥方案或可转化为互斥方案，且不少于2个 目标相同，均能满足最低效果标准要求,否则不可进行比较 费用可货币