隐形创投.docVIP

“隐形创投”们的IPO丰收年 主营业务深陷泥沼 上市公司, 普华永道, 资本市场, 成绩单, 沪深 2011-01-06 21世纪经济报道 相比遭受高频率曝光的券商直投部门，躲在主业掩护下的“隐形”创投上市公司则相对低调地迎来了收获之年。浮华背后，这些依靠创投概念而在资本市场上风生水起的上市公司们，往往有着一份并不光鲜的主营业务成绩单。在饕餮过第一轮的投资成果后，面临着越来越热的IPO股权投资市场，上市公司们深深依赖的创投副业又能否助其在主营的泥沼中持续力挽狂澜？ 　　 2010年注定是各类PE群体们的狂欢年。 　　根据普华永道的数据，2010年沪深股市IPO共计349宗，融资总额达到4783亿元，比2009年（1879亿元）增加155%。 　　随着IPO创新高，各类股权投资群体崛地而起，而2009年下半年刮起的创业板东风，更是给它们提供了一条快速便捷的创富直通车。 　　相比遭受高频率曝光的券商直投部门，躲在主业掩护下的“隐形”创投上市公司则相对低调地迎来了收获之年。 　　根据记者统计，截至2010年12月，A股中持有创投公司股权的上市公司已经达到58家。而电广传媒（000917.SZ）、张江高科（600859.SH）等已经享受到PE投资硕果的公司们，更开始扩大创投业务，以千万热情投身到这股波涛汹涌的股权投资大军之中。 　　然而，一面是海水，一面是火焰。 　　浮华背后，这些依靠创投概念而在资本市场上风生水起的上市公司们，往往有着一份并不光鲜的主营业务成绩单。 　　在饕餮过第一轮的投资成果后，面临着越来越热的IPO股权投资市场，上市公司们深深依赖的创投副业又能否助其在主营的泥沼中持续力挽狂澜？ 　　达晨系PE：电广传媒的炼金师 　　在58家持有创投公司股权的上市公司中，最富奇迹色彩的当属位居楚地的电广传媒。 　　电广传媒隶属于湖南广播影视集团。主营业务为策划、设计、制作、代理、发布国内外各类广告；影视节目制作、发行和销售；电子商务、网络及信息传播服务，音像制品出版发行，但主营业务一直收益不佳。 　　2009年，电广传媒营业总收入达到41.75亿元，其中营业总支出就已经达到了43.67亿元，毛利润为-1.92亿元。若不是有2.22亿元的投资收益救急，公司去年业绩就已出现亏损。 　　而帮助公司扭转业绩的独家法宝，就是在创投界小有名气的达晨系三驾马车——深圳市达晨创业投资有限公司（下称达晨创投）、深圳市达晨财信创业投资管理有限公司（下称达晨财信）和深圳达晨财智创业投资管理有限公司（下称达晨财智）。其中，达晨创投是电广传媒的全资子公司，而达晨创投又分别持有达晨财信36.8%的股权和达晨财智55%的股权。 　　受益创业板，达晨系PE投资硕果累累。目前达晨系三驾马车共有10单PE投资开花结果。 　　其中7家是创业板公司。其分别持有亿伟锂能（300014.SZ）195.9514万股、爱尔眼科（300015.SZ）300万股和网宿科技（300017.SZ）515.97万股，蓝色光标（300058.SZ）345万股，太阳鸟（300123.SZ）762.94万股、晨光生物（300138.SZ）250万股，数码视讯（300079.SZ）175万股。 　　其他三家分别是中小板公司，分别持有和而泰（002402.SZ）840万股、主板公司中南传媒（601098.SH,）3000万股和纳斯达克公司金凰珠宝（KGJI）。 　　另外还持有恒泰艾普石375.528万股和拓尔思信息257.13万股，两者目前也已成功过会。 　　上述投资中，持股数额最多的要数中南传媒，2009年7月中南传媒进行上市前最后一轮非公开增发，达晨创投以每股2.3元的价格，火速出动6900万元购入3000万股。若以中南传媒1月5日收盘价11.94元计算，则达晨创投所持市值已经达到3.58亿元，不到一年半时间，其投资收益就达到5.19倍。 　　而在上述公司中，单在2010年这一年A股上市的就有7家，另外还包括登陆纳斯达克市场的金凰珠宝。 　　以2010年12月30日收盘价计算，达晨系PE持有的2010年上市的7家A股上市公司市值总计为11.7亿元，而其投资成本仅为1.97亿元。据此计算，达晨系PE的收益已达12.71亿元，是其投资成本的6.48倍。而参股达晨系PE的电广传媒自然也受益匪浅。 母凭子贵：副业变身盈利马车 　　事实上，资本市场向来不乏主业不景气又手握巨额资金的上市公司，近年来其中一些上市公司另辟蹊径，将视野放向了股权投资。而2010年IPO的密集发行，使得这批隐形创投公司的股权投资业务逐渐开花结果。而PE投资带来的巨额收益逐渐成为公司业绩的半壁江山。 　　记者注意到，相比同行业水电上市公司因季节性干旱业绩受损走势萎靡，钱江水利（600283.SH）2010年下半年上涨66.05%