中国主要城居住用地价格指数CRLPI-清华大学恒隆房地产研究中心.PDFVIP

“中国主要城市居住用地价格指数（CRLPI ）” 2014 年4 季度指数简介 邓永恒 Joseph Gyourko 吴璟 新加坡国立大学 美国宾夕法尼亚大学 清华大学 房地产研究院 沃顿商学院 恒隆房地产研究中心 新加坡国立大学房地产研究院、美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院房地产系、 清华大学恒隆房地产研究中心联合发布的“中国主要城市居住用地价格指数 （CRLPI ）”旨在针对中国35 个大中城市中通过招标、拍卖和挂牌（以下简称“招 拍挂”）形式出让的居住用地，以同质性指数形式对其价格波动进行持续监测。 指数所采用的数据和具体计算方法详见技术白皮书。 图1 展示了35 个城市汇总后的全国层面价格指数。在经历了2014 年3 季度 6.8%的环比下降后，4 季度全国层面居住用地价格指数环比回升10.7% 。从全年 情况看，4 季度全国层面居住用地价格指数同比上涨7.1%，涨幅已明显趋缓。但 从2004 年1 季度至2014 年4 季度的全过程看，居住用地价格的实际年均复合实 际增长率仍然超过了15% （15.2% ；表1）。 尽管价格水平较3 季度明显回升，居住用地市场交易量仍处于低位。如图2 所示，2014 年4 季度全国35 个大中城市监测范围内共有277 宗居住用地地块被 交易，仅为2013 年同期的56%，2012 年同期的40% 。过去三个季度的地块交易 量整体上也处于2008 年以后的最低水平。 图3 展示了区域层面的指数结果。可以看到，东、中、西三大区域中有两大 区域的居住用地价格在2014 年下半年发生下跌。其中，中部地区指数在经历了 上半年 10.7%的环比上涨后回落 2.7%，西部地区指数继续保持下跌，环比跌幅 为3.1% 。仅有东部地区指数保持上涨，但环比涨幅也从上半年的5.7%降至下半 年的4.2% 。表2 进一步报告了三大地区自2004 年以来的年均价格增长率情况。 图4 展示了其中 12 个典型城市的居住用地价格指数。可以看到，以北京为 代表的若干城市仍保持居住用地价格的强势增长。在经历了2013 年46.7%的环 比上涨后，北京2014 年的居住用地价格环比涨幅更是高达 53.7%，这也使得过 去十年间北京居住用地价格的累积涨幅达到 1036% （年均27.5% ）。杭州、广州、 上海和武汉四个城市的居住用地价格在过去两年同样保持持续上涨，但涨幅明显 低于北京。其中，广州、上海的上涨幅度高于杭州和武汉；杭州的地价尽管近年 呈上升趋势，但绝对价格水平仍未达到2010 年的峰值。天津的居住用地价格在 2014 年小幅上涨，过去几年间整体保持平稳。相比之下，长沙、重庆、大连、 南京和西安的居住用地价格在2014 年呈现下降态势。以大连为例，2014 年其居 住用地价格连续第二年出现环比下降，与2011 年的峰值水平相比已经累积下跌 了约26 个百分点。 表3 对比了12 个城市2004 年以来居住用地价格年均复合增长率情况。北京 以接近 28% 的年均增长率位列各城市第一位，上海的年均增长率也超过了 20% （20.4% ）。但与此同时，大连 （7.2% ）、武汉 （7.3% ）和西安 （8.6% ）的年均 增长率均为个位数，成都也仅略高于10% （11.6%）。这提示我们有必要高度重 视各城市居住用地市场之间的分化。 图1: 中国35 个大中城市同质性地价指数 （季度指数: 2004q1 – 2014q4 ） 2004q1=100 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2004q1 2005q1 2006q1 2007q1 2008q1 2009q1 2010q1 2011q1 2012q1 2013q1 2014q1 图2: 中国35 个大中城市居住用地招拍挂出让成交宗数