债券筹资管理.PPT

第三章 筹资管理（上） 第一节 筹资概述 第二节 筹资规模 第三节 股权资本筹集 第四节 负债筹资 第一节 筹资概述 一、筹资概念 筹资是企业根据其生产经营、对外投资及调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资金市场，并运用筹资方式，经济有效地筹集企业所需资金的财务行为。 二、筹资目标 以较低的筹资成本和较小的筹资风险，获取较多的资金。 三、筹资目的 基本目的是为了自身的正常生产经营与发展。 具体可概括为两类： 满足其生产经营需要； 满足其资本结构调整需要。 第一节 筹资概述 四、筹资渠道－－资金来源的方向和通道 A、国家财政资金 B、银行信贷资金 C、非银行金融机构资金 D、其他企业资金 E、居民个人资金 F、企业自留资金 G、外商资金 五、筹资方式---企业筹措资金所采用的具体方式 A、吸收直接投资 B、发行股票 C、银行借款 D、商业信用 E、发行债券 F、融资租赁 第一节 筹资概述 六、筹资种类 资金的权益性质： 股权资本----高成本、低风险资本 负债资金----低成本、高风险资金 资金期限： 长期资金----高成本、低风险 短期资金----低成本、高风险 筹资是否通过金融机构： 直接筹资、间接筹资 资金的取得方式： 内部筹资、外部筹资 第一节 筹资概述 七、筹资原则 1、筹资须考虑的因素 经济性因素： 筹资成本 筹资风险 投资项目及其收益能力 资本结构及其弹性 非经济性因素：筹资的顺利程度 资金使用的约束程度 筹资的社会效应 筹资对企业控制权的影响 2、筹资原则 规模适度 结构合理 成本节约 时机得当 依法筹措 第二节 筹资规模 一、确定依据 法律依据 投资规模依据 二、特征 层次性 筹资规模与资产占用的对应性 长期稳定占用资产－－不变资金规模 波动性资产 －－变动资金规模 时间性 第二节 筹资规模 三、确定方法 销售百分比法 线性回归法 实际预算法 1、销售百分比法 利用前一年实际数计算出损益表有关项目与销售的百分比； 用下一年销售预计数与有关项目百分比计算出损益表上各项目预计数，编制预计损益表； 用预计损益表上得出的税后利润乘以留用比例，得出预计留用利润数； 利用前一年实际数计算出资产负债表上有关项目（敏感项目） 与销售的百分比； 用销售预计数与有关项目百分比计算出敏感项目预计数； 第二节 筹资规模 利用资产负债表上预计数（或实际数）计算出需追加 筹资额； 追加筹资额＝资产总额－负债合计－所有者权益合计 计算出对外筹资规模＝追加筹资额－留用利润数 简易算法： 利用资产负债表上有关项目（敏感项目） 与销售的百分比计算出由于销售扩大而需要增加的资金数； 利用损益表各项目与销售的百分比计算出由于销售扩大而增加的利润数，再乘以留用比例，即得自有资金数； 计算出对外筹资规模＝需追加资金额－自有资金数 需追加对外筹资规模＝△S×（∑a－∑I）－△E 第二节 筹资规模 2、线性回归法 线性回归模型 y=a+b×x 利用销售量（x）与资金需要量（y）的历史资料，求得∑x、∑y、∑xy、∑x2，代入 ∑y=na+b∑x ∑xy=a∑x+