净金融资产-hdumail邮件系统.PPT

权益净利率（Return on equity, ROE） 总资产净利率（ Return on assets, ROA） ROE和ROA的关系？ 如果ROE大于ROA，说明什么？ 财务管理（2017春） 贾勇 （二）管理用资产负债表 管理用资产负债表要求对资产和负债进行重新分类： 经营性资产和负债：销售商品或提供劳务 金融性资金和负债：筹资或多余资金投资 首先，需要明确企业从事什么业务，企业经营业务内容决定了经营性资产和负债的范围。 其次，经营性资产和负债形成的损益，属于经营损益；金融性资产和负债形成的损益，属于金融损益。 划分经营资产（负债）和金融资产（负债）的界限，应与划分经营损益和金融损益的界限一致。 财务管理（2017春） 贾勇 1.区分经营资产和金融资产 主要区分标志：生产经营活动所需要，还是经营活动暂时不需要的闲置资金利用方式。 2.区分经营负债和金融负债 金融负债是公司在债务市场上筹资形成的负债，包括短期借款、一年内到期的长期负债、长期借款和应付债券等。除金融负债以外的其他负债，均属于经营负债。 大部分负债属于金融负债，容易识别，有些项目不太容易识别：P59 这里的“经营”与“现金流量表”中的“经营”含义不同。 前者是金融活动以外的活动，包括生产性长期资产的投资活动，是广义的经营 后者指营业活动和流动资产投资活动，不包括生产性长期资产的投资活动。 财务管理（2017春） 贾勇 净投资资本 净负债 财务管理（2017春） 贾勇 资产=经营资产+金融资产 =(经营性流动资产+经营性长期资产)+(短期金融资产+长期金融资产) 负债=经营负债+金融负债 =(经营性流动负债+经营性长期负债)+(短期金融负债+长期金融负债) 净经营资产=经营资产-经营负债 =(经营性流动资产+经营性长期资产)-(经营性流动负债+经营性长期负债) =(经营性流动资产-经营性流动负债)+(经营性长期资产-经营性长期负债) =经营营运资本+净经营性长期资产 财务管理（2017春） 贾勇 （二）管理用利润表 通过经营活动取得盈利是企业的目的，也是增加股东财富的基本途径。 金融活动的目的是筹集资金，筹集资金的目的是投资生产经营，而不是投资金融市场获利。 利用投资的剩余部分返回到资本市场上取得金融收益，不是企业的经营目标。 财务管理（2017春） 贾勇 1.区分经营损益和金融损益 金融损益 1）指金融负债利息与金融资产收益的差额，即扣除利息收入、公允价值变动收益等以后的利息费用； 2）由于存在所得税，应计算该利息费用的税后结果，即净金融损益。 经营损益 　指除金融损益以外的当期损益。 金融损益涉及以下项目的调整 财务费用：金融损益 公允价值变动收益：金融损益（报表附注） 投资收益：按照资产类型分解（报表附注“产生投资收益的来源”） 资产减值损失：按照资产类型分解（报表附注“资产减值损失”） 财务管理（2017春） 贾勇 2.分摊所得税 区分经营损益和金融损益后，与之相关的所得税也应分开。 简便分摊方法：根据企业实际负担的平均所得税税率计算各自应分摊的所得税。 严格方法：分别根据适用税率计算应负担的所得税（各种债权和债务适用税率不相同，如国债收益免税等）。 本书采用简便方法处理：平均所得税率＝所得税费用/利润总额 净利润=经营损益+金融损益 =税后经营净利润-税后利息费用 =税前经营利润×(1-所得税税率)-利息费用×(1-所得税税率) 财务管理（2017春） 贾勇 （四）管理用现金流量表 企业价值取决于企业经营活动产生的现金流量 传统现金流量表中的经营活动未包括为了经营而进行的经营性固定资产等长期资产的投资，是不完整的经营活动。 管理用现金流量表区分经营现金流量和金融现金流量。 经营现金流量：营业活动和生产性资产投资活动 金融现金流量：筹资活动和金融市场投资活动 经营现金流量，代表企业经营活动的全部成果，是“企业生产的现金”，简称实体现金流量。 企业价值决定于未来预期的实体现金流量。管理者要使企业更有价值，就应当增加企业的实体现金流量。 财务管理（2017春） 贾勇 1.经营现金流量（实体现金流量） 营业现金毛流量（营业现金流量）=税后经营净利润+折旧与摊销 营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本净增加 经营现金流量（实体现金流量） =营业现金净流量-资本支出 =营业现金净流量-（净经营长期资产增加+折旧与摊销） =营业现金毛流量-经营营运资本净增加-资本支出 　 如果经营现金流量大于投资现金流量，则公司有了经营实体现金流量。 资本支出 财务管理（2017春）