对利润表及利润质量的分析对现金流量表及现金流量质量分析.PDF

1.对利润表及利润质量的分析 （1 ）企业的毛利率下降趋势有所转变。 鉴于营业收入、营业成本降幅已趋缓导致。 2.对现金流量表及现金流量质量分析 （1 ）当期现金流量基本态势。企业2012-2015 年现金及现金等 价物增加额分别为:5764 万、-29.3 亿、-7.8 亿、17 亿，2016 年Q2 为-13.3 亿。其中：经营活动现金流量净额分别为：56.8 亿、27.7 亿、12.3 亿、21.4 亿和20.3 亿；投资活动现金流量净额分别为：-64.8 亿、-18.3 亿、-22.5 亿、-2.3 亿和-6.8 亿；筹资活动现金流量净额 分别为：8.7 亿、-38.3 亿、2.6 亿、-2.0 亿、-39.4 亿。 年份 经营净额 投资净额 筹资净额 评价 急切扩张，要关注项目前景和资 2012 56.8 -64.8 8.7 金支持情况。 关注是否可持续。 2013 27.7 -18.3 -38.3 急切扩张，要关注项目前景和资 2014 12.3 -22.5 2.6 金支持情况。 关注是否可持续。 2015 21.4 -2.3 -2 关注是否可持续。 2016 20.3 -6.8 -39.4 经营活动现金流量净额持续为正，证明主营业务收入有一定保障；投资净额持续下降， 符合经济形势及企业发展现状；筹资净额大幅下降，为偿还欠款所致。 （2 ）经营活动现金流量的充分程度。企业经营活动的现金流量 最好能用于：补偿固定资产折旧与其他长期资产摊销费用；支付利息 费用；支付现金股利。 2016 年Q2：折旧费用8.4 亿，无形资产摊销1.6 亿，财务费用 9 亿,合计19 亿；经营活动现金流量净额15.5 亿。 2015 年：折旧费用 15 亿，无形资产摊销 2.6 亿，财务费用 13 亿，合计30.6 亿；经营活动现金流量净额21.4 亿。 （3）投资活动现金流量与企业发展战略吻合程度。 2016 年Q2，投资活动现金流出量主要为购臵资产4.9 亿，投资 支付现金1 亿；在现金流入方面，投资收益1.5 亿，处臵资产1.9 亿， 处臵子公司4.7 亿，其他现金2.2 亿（受限货币减少额）。 （4 ）筹资活动的现金流量与经营活动、投资活动现金流量之和 的适应程度。 2016 年Q2，企业取得借款收入84.6 亿，发行债券收到44.6 亿； 偿还债务支出 142.8 亿，分配股利5.7 亿，其他3.5 亿。说明企业的 债务筹资活跃，筹资净额为-22.8 亿的原因应该是企业更好地进行了 筹资管理，在满足企业整体资金需求的前提下，偿还了短期债务，降 低了债务筹资规模，如短期借款降低 35.2 亿，企业总体资产负债率 也有所下降。 3.对资产负债表的总体状况及资产结构、盈利模式、资 产质量和资本结构的分析 （1 ）企业资产负债表总体结构。2012 年至今，企业资产总额分 别为644.6 亿、638.7 亿、630.1 亿、612.3 亿、620.1 亿，总体呈现 下降趋势。在半年资产总额中，流动资产375 亿，其中货币资金53.2 亿，应收账款218.4 亿，其他应收款22.2 亿，存货59.1 亿。非流动 资产245.1 亿，其中固定资产153 亿，无形资产45.5 亿，在建工程 10.7 亿，长期股权投资10.5 亿，递延所得税资产10.3 亿。 比较合并报表和母公司报表的其他应收款和长期股权投资规模， 母公司其他应收款77 亿，与合并报表差额54.8 亿，是母公司向子公 司提供经营资金