东风汽车信用评级.doc

基本情况调查： 一、行业整体情况 （一）、国内汽车行业的整体特征 1、行业强劲复苏 2003年—2009年上半年国内汽车行业产销量 产销量 2003年 2004 2005年 2006年 2007年 2008年 2009（上） 产量（万辆） 444 507 517 728 888 934 599 销量（万辆） 439 507 576 722 879 938 610 2、行业竞争加剧 3、自主品牌有了长足发展 4、并购重组渐成趋势 5、出口形势低迷 （二）影响行业发展的因素 有利因素：1、宏观环境变化，经济增长，收入提高 2、消费层次提高 3、公路交通基础设施不断完善 4、产业政策 不利因素：1、行业竞争加剧 2、产能结构过剩 3、产业模式 二、东风前期调查： 1、市场竞争情况： 全球性金融危机对汽车行业影响日益凸显，但东风汽车公司自主开发研制、质优价廉的东风品牌系列车型仍在大量出口泰国等东南亚国家。 2007 年，国内汽车实现销量 879.15 万辆，同比增长21.84%，维持了2006 年的高速增长态势。禾晨信用评级确认上海汽车集团股份有限公司AAA一汽汽车股份有限公司AAA评价2009年将预亏，重庆长安汽车股份有限公司获得禾晨信用评级AA+1）、领先的市场地位及规模优势。东风集团作为我国最大的汽车制造企业之一，以产量计多年居于国内同行业前三位，具有较强的竞争优势。（2）、均衡和广泛的产品结构。公司拥有完整的乘用车和商用车产品线，同时有较强的零部件生产能力。多样化的产品结构增强了公司抵御经营风险的能力。（3）、突出的品牌优势。东风集团具有三十余年商用车生产经验，同时经过与多家国际大型汽车公司合作，拥有了良好的品牌资源和市场影响力，同时生产管理和技术水平也保持国内领先地位。（4）、先进的制造能力 （5）、广泛的销售服务网络 （6）、强大的研发实力 （7）、成功的中外合资经营模式和经验（8）、经验丰富的管理团队 2008年前十大汽车制造企业（集团）销售情况 排名 企业（集团） 销量 （万辆） 比同期累计 增长% 市场份额% 1 上海汽车工业（集团）公司 172.06 4.48 18.34 2 中国第一汽车集团公司 153.29 6.75 16.34 3 东风汽车公司 132.06 16.12 14.08 其中：东风汽车集团 105.79 11.42 11.28 4 重庆长安汽车股份有限公司 86.14 0.43 9.18 5 北京汽车工业控股有限责任公司 77.16 11.18 8.23 6 广州汽车工业集团有限公司 52.60 2.43 5.61 7 奇瑞汽车股份有限公司 35.61 -6.49 3.80 8 华晨汽车集团控股有限公司 28.52 -5.08 3.04 9 哈飞汽车工业集团 22.38 -7.93 2.39 10 浙江吉利控股有限公司 22.18 1.05 2.36 合计 782.00 83.36 从上表可以看出东风汽车集团拥有较强的竞争实力，2008 年销量增幅达到11.42%，在十大汽车生产企业中排名第一，11.28%的市场份额排名行业第三 5、主要竞争对手和领域：上汽、一汽、长安、北京汽车工业控股有限责任公司、广州汽车工业集团有限公司；乘用车、商用车 6、东风汽车可能产生的风险： 营运风险： ①、能否持续推出受市场欢迎的车型的风险 ②、自主品牌开发的风险 ③、合营公司经营业绩出现波动的风险 ④、主要原材料和零部件价格波动或供应中断的风险 ⑤、商用车受经济增速放缓的影响、导致市场需求下降的风险 ⑥、产品出口面临的风险 ⑦、汽车行业竞争日趋激烈和行业产业结构过剩的风险 财务风险： ①、未来资本支出的风险 ②、利率波动的风险 ③、汇率波动的风险 ④、资产减值准备提取不足的风险 与票据相关的风险 ①、利率风险 ②、流动性风险 ③、偿付风险 7、东风公司内部控制制度 、财务管理制度。公司的财务管理体制是与公司管理体制和运作模式相适应的。经过三十多年的发展，公司财务管理体制不断健全和完善，目前初步建立了以财务管理为中心的集团型财务管理体制，其主要特点是以股权管理为主，资本运营责任制为核心、集权与分权相结合的财务管理模式。在集权方面，公司在方向性和战略性问题上进行管理；在分权方面，各子公司主要对具体的、战术性问题，独立运作，公司给予指导和监督。公司规范了财务预算管理、资金管理和会计信息管理。各子公司财务预（决）算方案和利润分配方案，需先报请公司总部审定，再通过子公司董事会讨论决定 、内部资金管理制度。 公司主要通过其在二级公司董事会的授权代表对二级公司的