操作风险价值及其置信区间灵敏度的仿真分析研究.pdf

专题3金融工程及风险投资管理 313 操作风险价值及其置信区问灵敏度的仿真分析 莫建明1’2，周宗放1 1．电子科技大学经济与管理学院，四川成都610054 2．四川交通职业技术学院经济与管理系，四川成都611130 edu．cn mjm@uestc 摘要：根据操作风险价值不确定度的合成机理，通过对重尾性操作风险价值解析解的分析，估计出操作风险价值的置 信区间，并对操作风险价值及其置信区问进行分析后发现：形状参数是影响操作风险价值及其置信区间长度的关键参数，且 形状参数越大，操作风险价值及其置信区间长度都同时增大。据此，可将形状参数作为操作风险的监控参数，操作风险监管 资本的提取方式可改进为：以操作风险价值的某一置信区『日j为监管资本的控制范围。本文的研究在理论上进一步完善了损 失分布法在操作风险度量中的应用，并为操作风险管理实践提供J，有价值的建议。 关键词：操作风险；操作风险价值的置信区间；不确定性传递理论；弹性理论 此，在日前操作损失样本量比较少的情况下，Weibull l 引 言 分布的应用比较少。针对该问题，本文以当前操作损 在新巴塞尔协议正稿Eu中，提出了三种操作风险 失样本实证研究[9-1们所得分布模型(操作损失强度为 度量方法，即基本指标法、标准法、高级计鼍法 帕累托分布)为假设，估计出OpVaR(a)的置信区间； (AMA)。在这三种方法中，AMA的复杂性和风险敏然后，通过对该置信区间灵敏度的分析，得到具有实践 感度最高，因此AMA成为理论研究重点和业界应用 意义的结论。 的主要方法。且在AMA中，又以损失分布法∽o(Loss 2操作风险价值置信区间估计 Distribution Approach，LDA)为应用的主要方法。从 巴塞尔委员会进行的数量影响研究(四)的涮查结果f31 在操作损失强度为苇尾性分布(重尾性操作风险) 看，目前有58．33％的金融机构用LDA度量操作风的情况下，当以LDA度量该操作风险的尾部风险时， 险。因此，LDA成为操作风险度量研究的热点。 在高置信度口下opwe(a)的解析解如下‘6-8|： U)A是在操作损失事件的损失频率和损失强度 OpVaR如)兰r1(卜未志) (1) 有关假设基础上，对业务线／损失事件类删矩阵中的每 式中，出表示当估计OpVnR(口)时的目标期间；口表示 一类操作损失的损失频率分布和损失强度分布复合成 由操作损失强度分布和损失频率分布复合成的复合分 的复合分布分别进行估计，从而计算出某一时期一定 布的置信度；F(·)表示操作损失强度累积分布函数； 置信度口下该类型操作损失复合分布的操作风险价值 EN()表示当日标期问为出时操作损失频数的期望 (the OperationalVaR，OpVaR(a))。由于在复合分布 值。 下，OpVaR(a)受到损失频率分布和损失强度分布的 根据文献[9_1∞的实证研究结果，设操作损失强度 共同影响，因此，一般情况下很难直接估计OpVaR(a) 为帕累托分布： 的置信区间。 ， _、一{