第一章 第二节企业财务管理的目标.pptVIP

第一章 总 论 1.D2.B 3.C 4.A 5.D 6.ABD 7.ABD 8.AC 9.ABC * * 管 理 会 计 学 2 第二节 企业财务管理目标 2 财务管理目标是指企业进行财务活动所要达到的根本目的。 一、企业目标对财务管理的要求 企业目标可以概括为 生存 发展 获利 *企业生存对财务管理的要求是：以收抵支和偿还到期债务 企业生存的两个基本条件： （1）以收抵支 （2）到期偿债 （一）生存 （二）发展 企业发展的条件：企业的发展离不开资金。 *企业发展对财务管理的要求是：筹集企业发展所需的资金 （三）获利 获利的条件：使企业正常营业产生的和 从外部获得的资金能有效地加以利用。 *企业获利对财务管理的要求是：合理、有效地使用资金 稳定性 多元性 层次性 二、企业财务管理目标的基本特点 利润代表企业新增加的财富，利润越多则企业增加的财富越多，也表明企业对资源的利用可能越合理、对社会的贡献可能越大。 三、企业财务管理总体目标 1．利润最大化 企业追求利润最大化，必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本，这些措施有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。 优点 缺 陷 1.没有考虑货币的时间价值 2.没有考虑所获利润与投入资本的关系 3.没有考虑所获利润与所承担风险的关系 4. 会导致公司理财决策者的短期行为，忽视公司长远的战略发展 5.没有考虑企业与相关利益者的关系。 把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股盈余(或权益资本净利率)来概括企业的财务目标 ,可以避免“利润最大化目标”的其中一个缺点。 2．每股盈余最大化 缺点 未解决利润最大化中所存在的忽视货币时间价值 忽视收益与风险的关系 忽视社会效益、忽视企业与相关利益者的关系等问题 股东财富最大化：是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。 3．股东财富最大化 V由公司未来的收益和风险决定：公司未来现金流量的大小及其时间分布，以及未来现金流量的风险大小。 。 优点 缺点 可克服经营者为追求利润而产生的短期行为 考虑了货币时间价值和风险价值，因而更科学 不重视其他利益相关者 对非上市公司很难予以量化 股东财富最大化 是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。 4.企业价值最大化 *企业价值最大化最大问题是价值的计量： 过去 现在 企业价值 未来 影响财务管理目标实现的因素 影响企业价值的因素有：报酬、风险、投资、筹资和股利分配 企业价值= [股利分配政策] （企业报酬率）（风险） 每股盈余=[税息前盈余–利息–优先股股利]/普通股 （投资项目的报酬和风险）（筹资的成本和结构） 注意 优点 企业价值最大化目标考虑了取得报酬的时间 企业价值最大化目标科学地考虑了风险与报酬的关系 企业价值最大化能克服企业在追求利润上的短期行为 四、财务管理目标的协调 筹资管理目标 采取各种措施，努力提高企业利润水平，合理分配企业利润。 利润管理目标 投资管理目标 营运资金管理目标 合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金的利用效果。 认真进行投资项目的可行性研究，力求提高投资报酬，降低投资风险 在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本和财务风险。 五、财务管理的分部目标 练习题 1、企业财务目标是公司价值最大化，其价值是指（ ） A 账面价值 B 账面净值 C 重置价值　D 市场价值 2、根据财务目标的多元化，可把财务目标分为（ ） A 产值最大化目标和利润最大化目标 B 主导目标和辅助目标 C 整体目标和分部目标 D 筹资目标和投资目标 3、每股收益最大化与利润最大化相比，其优点在于（ ） A考虑了时间价值　　 B考虑了风险价值 C考虑了利润所得与投入资本的关系 D考虑了市场对公司的客观评价 练习题 4．经营者本着不求有功,但求无过的心理，在经营的过程中不尽最大的努力去实现股东的愿望，这种行为属于（）。 A.道德风险 B.逆向选择 C.消极怠工 D.稳健保守 5．每股盈余是指公司的税后净利除以流通在外的普通股股数，也就是（）。 A．资产净利率 B．税后净利 C．盈利率 D．权益资本净利率 6．企业管理对财务管理的主要要求是（）。 A．以收抵支，到期偿债 B．筹集企