第9章 期权市场的机制.pptVIP

金融工程学 金融工程学 第九章 期权市场的机制 Mechanics of Options Markets 金融工程学 8.* 9.1 Types of Options期权类型 看涨期权：买权(call option) 看跌期权：卖权(put option) 欧式期权(European option) 美式期权(American option) * 金融工程学 8.* 9.2 Option Positions期权头寸 Long call：看涨期权多头头寸 Long put：看跌期权多头头寸 Short call：看涨期权空头头寸 Short put：看跌期权空头头寸 * 金融工程学 8.* eBay看涨期权多头头寸(图 9.1) 买一份eBay的欧式看涨期权的利润：期权价格5美元，执行价格100美元，期权期限4个月 30 20 10 0 -5 70 80 90 100 110 120 130 Profit ($) Terminal stock price ($) * 金融工程学 8.* eBay看涨期权空头头寸 (图9.3) Profit from writing one eBay European call option: option price = $5, strike price = $100 -30 -20 -10 0 5 70 80 90 100 110 120 130 Profit ($) Terminal stock price ($) * 金融工程学 8.* IBM看跌期权多头头寸(图9.2) Profit from buying an IBM European put option: option price = $7, strike price = $70 30 20 10 0 -7 70 60 50 40 80 90 100 Profit ($) Terminal stock price ($) * 金融工程学 8.* IBM看跌期权空头头寸 (图9.4) Profit from writing an IBM European put option: option price = $7, strike price = $70 -30 -20 -10 7 0 70 60 50 40 80 90 100 Profit ($) Terminal stock price ($) * 金融工程学 8.* 欧式期权头寸的收益 X ：执行价格(Strike price) ST：标的资产的到期价格(Price of assets at maturity) Payoff Payoff ST ST X X Payoff Payoff ST ST X X * 金融工程学 8.* 9.3 标的资产 Stocks股票期权 Foreign Currency货币期权 Stock Indices股指期权 Futures期货期权 * 金融工程学 8.* 9.4 股票期权细则 Expiration date期权期限 Strike price执行价格 期权类(Option class)与期权系列(Option series) * 金融工程学 8.* Terminology术语 价值状态(Moneyness) : At-the-money option平价期权 In-the-money option实值期权 Out-of-the-money option虚值期权 内在价值(Intrinsic value)与时间价值(Time value) 期权价格(期权费)=内在价值+时间价值 灵活期权(flex option) * 金融工程学 8.* 日照港权的末日 * 金融工程学 8.* 日照港权的末日 ┌──────┬──────────┬──────┬─────────┐ ｜权证简称 ｜ 日照CWB1 ｜权证代码 ｜ 580015 ｜ ├──────┼──────────┼──────┼─────────┤ ｜标的证券 ｜ 日照港(600017) ｜权证类别 ｜ 认股权证 ｜ ├──────┼──────────┼──────┼─────────┤ ｜上市地点