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第七章 长期投资性资产评估 （二）其他长期待摊费用 如：股票发行费用 由于这些费用对未来产生收益的能力和状况并不能准确界定，如果物价总水平波动不大，可以将其账面价值作为其评估价值，或者按其发生额的平均数计算。 本章小结 1.明确长期投资性资产的概念、评估特点及评估程序 。* 2.掌握债券投资、长期股权投资的评估方法 。* 3.了解其它长期性资产的评估方法 。 本章内容提要 第一节 长期投资性资产评估的特点与程序 第二节 债券评估 第三节 长期股权投资的评估 第四节 其他长期性资产的评估 一、长期投资性资产的概念 长期投资性资产是指不准备随时变现、持有时间超过1年以上的投资性资产。 按其投资的性质分： 长期股权投资（为获取其他企业的权益或净资产所进行的投资） 持有至到期投资（企业的长期债权，如公司债、金融债、国库券） 混合性投资（兼有股权和债权双重性质的投资） * 第一节 长期投资性资产评估的特点与程序 * 二、长期投资性资产评估的特点 1.是对被投资单位资本的评估。 2.是对被投资企业获利能力的评估。 3.是对被投资企业偿债能力的评估。 三、长期投资性资产评估程序 1.明确长期投资性资产的具体内容 2.进行必要的职业判断 3.根据长期投资性资产的特点选择合适的评估方法 上市交易的一般采用市场法 非上市交易的一般采用收益法 4.测算长期投资性资产价值，得出评估结论 * 第二节 债券评估 一、债券特点 1.投资风险较小，安全性较强 2.到期还本付息，收益相对稳定 3.具有较强的流动性 二、债券评估方法 （一）上市交易债券的评估 * 上市交易债券一般采用市场法进行评估，按照评估基准日的当天收盘价确定评估值。 债券评估价值=债券数量×评估基准日债券的市价（收盘价） 需要特别说明的是：采用市场法进行评估债券的价值，应在评估报告书中说明所有评估方法和结论与评估基准日的关系。并说明该评估结果应随市场价格变动而适当调整。 * 例1：某评估公司受托对某企业的长期债权投资进行评估，长期债权投资账面余额为12万元（购买债券1200张、面值100元/张），年利率10%、期限3年，已上市交易。在评估前，该债券未计提减值准备。根据市场调查，评估基准日的收益价为120元/张。据评估人员分析，该价格比较合理，其评估值为多少？ 评估值为：1200×120=144 000（元） * （二）非上市交易债券的评估 对距评估基准日1年内到期的债券，可以根据本金加上持有期间的利息确定评估值； 超过1年到期的债券，可以根据本利和的现值确定评估值。 　 * 利息的支付方式有两种： 1.到期一次还本付息债券的价值评估。 　　　 P=F/（1+r）n　　 式中：P－债券的评估值； 　　F－债券到期时的本利和； 　　r－折现率； 　　n－评估基准日到债券到期日的间隔（以年或月为单位）。 * 本利和的计算还可区分单利和复利两种方式： (1)债券本利和采用单利计算。 　　F=A（1+m·r） 　 　 (2)债券本利和采用复利计算。 　　F=A（1+r）m　　 　　 式中：A－债券面值； 　　m－计息期限； 　　r－债券利息率。  * 2.分次付息，到期一次还本债券的评估。 　　　　 　　 式中：P－债券的评估值 　　Ri－第i年的预期利息收益 　　r－折现率 　　A－债券面值 　　i－评估基准日距收取利息日期限 　　n－评估基准日距到期还本日期限 * 例2： 某企业委托评估机构对其所持有的甲企业发行的债券进行评估，评估基准日为2005年3月1日。被评估债券为2003年3月1日发行的分次付息，到期还本的5年期债券，面值30万元，年利率为13%，单利计息。截至评估基准日，某企业已收到债券两年的利息。假设无风险利率为8%，风险报酬率为2%，则该债券的评估值最接近于（ ）万元。 A. 32.24 B. 30 C. 25.78 D 38.69 答案：A 解析：债券评估值=30×13%×0.9091+30×13%×0.8264+30×13%×0.7513+30×0.7513=3.90×2.4868+22.54=9.70+22.54 =32.24万元 * 第三节 长期股权投资的评估 一、股票投资的评估 （一）股票投资的特点